AI导读：

今日，央行公布证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作细则，首期额度达5000亿，旨在优化金融市场结构，提升流动性管理水平。细则包括互换期限、费率、质押率、对冲规模等十大关键点。


今日，中国人民银行正式公布了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）的操作细则，标志着这一创新政策工具的首期操作额度达到了5000亿元。此举旨在优化金融市场结构，提升金融机构的流动性管理水平。

据证券时报记者独家报道，SFISF的互换操作将由央行通过公开招投标方式确定互换费率和中标结果，并设立专项额度管理国债或互换央票，放宽相关经营性指标。同时，为确保风险可控，质押率原则上不超过90%，并由中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设定在不低于75%的水平。

以下是SFISF操作细则的十大关键点：

1) 互换期限及费率：互换期限为1年，支持提前到期及申请展期。

2) 互换费率确定方式：采用单一价格（荷兰式）招标方式。

3) 利率债使用限制：通过互换操作获得的利率债仅可用于质押，在银行间市场回购融资，不得进行卖出操作。

4) 融资行为不计入规模：SFISF换入的国债或央票融资行为不占用银行间市场借贷规模，不计入债券交易正回购余额。

5) 资本指标不计入范围：换入的国债或央票不计入“固收自营/净资本”指标，换入的股票同样不计入“权益自营/净资本”。

6) 股票交易风险减半：换入后交易的股票不计入表内资产，市场风险及所需稳定资金指标按减半计算。

7) 质押率与补仓线：质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设定在75%以上。

8) 对冲规模限制：买入的股票可用于对冲，但对冲规模不得超过融资金额的10%。

9) 利息归属：SFISF操作中借出的国债或互换央票利息仍归央行所有。

10) 质押品范围：质押品包括AAA级债券、ETF、股票及公募ETF。