在多重利好消息的推动下，上周五A股市场迎来了强劲反弹，全市场超过5000只个股上涨，沪深两市的全天成交额高达2.1万亿元。最终，沪指上涨2.91%，深证成指上涨4.71%，创业板指更是大涨7.95%，投资热情再度被点燃。

大单净额流向数据显示，尽管从9月30日至10月16日大单资金持续净流出，但上周五首次出现净流入，金额高达188亿元。业内人士分析，大单净额资金流向反映了机构资金的流向情况，这可能意味着部分机构资金开始回流。

本轮反弹以来，两市大单净额流向图清晰展示了资金流动的趋势。

尽管10月以来A股市场以震荡调整为主，但沪深两市的成交量一直居高不下。数据显示，自9月24日以来的14个交易日中，有13个交易日的股票成交额突破了万亿元大关，平均成交额达到1.85万亿元，这一数字甚至超过了上一轮牛市行情下的日均成交额。

展望未来，机构投资者普遍认为，市场成交活跃，A股市场有望迎来第二轮上涨行情，前期领涨的大科技和券商板块有望继续表现出色。

科创板和创业板在本轮行情中领涨，大科技和券商板块表现亮眼。无论是节前的普涨行情，还是节后的震荡分化行情，以科创50指数和创业板指为代表的高成长性资产都展现出了惊艳的表现，这反映了市场对成长性资产后市表现的普遍共识。

数据显示，国庆节前创业板指数和科创50指数领涨，涨幅均超过35%。节后虽然市场出现震荡回调，但这两个指数依然保持领涨态势，保持了正收益。截至10月18日收盘，科创50指数和创业板指数涨幅分别达到52%和43%。

表：本轮行情以来，A股主流指数表现

从行业角度看，TMT板块表现最为亮眼。电子、计算机、通信、传媒等行业不仅在节前表现出较强的弹性，在节后回调市场中，也逆市上涨，显示出高成长板块的强劲韧性。

此外，受益于资本市场支持政策的批量落地和交易行情的持续高涨，以券商为代表的非银金融板块也表现出色，成为本轮行情的另一投资主线。本轮行情以来截至10月18日，计算机、电子、非银金融三个板块领涨，涨幅分别为44%、42%、38%。

表：本轮行情以来，申万一级行业指数表现

大科技板块领涨的原因，一方面源自行业本身的高弹性投资特征。作为高成长性行业，包括半导体、计算机、光伏锂电、创新药等在内的科技主题行业，具有较高的进攻弹性，在牛市行情中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性。另一方面，在国家大力推进新质生产力进程中，科技板块起着更重要的引领作用，有着更为坚实的投资逻辑，基本面近期向好明显。

以半导体为例，公募人士指出，在中美贸易摩擦背景下，国产替代、自主可控的长周期逻辑并未发生改变。同时，从产业角度看，全球半导体产业链景气度正在修复，而国内芯片产业的景气修复起步较晚，但估值仍处于历史低位。此外，已预披露三季报业绩的电子、半导体成份股中，过半数上市公司呈现业绩预增状态，整个板块表现相对稳健。

叠加“推进中国式现代化，科技要打头阵”的高层定调，科技板块也将受到一系列利好政策的催化。中泰证券指出，在市场意识到政策框架并未转向，以及财政力度保持定力的情况下，财政方向的重点仍在新质生产力相关的科技板块，预计节后市场的主线依然是科技股。

具体到投资上，无论是个人投资者还是机构投资者，都将指数基金作为本轮行情的重要选择。此外，以券商为代表的非银金融板块也展现出较强的配置价值。自9月24日以来，该板块已累计涨幅38.21%，在31个申万一级行业中位列第三。尤其是在10月18日的大涨行情中，券商股集体拉升，板块整体上涨6.93%，展现出较强的进攻弹性。

中信建投非银金融团队介绍，券商本轮行情始于9月24日金融政策利好叠加高层对经济政策的定调，具有显著“政策牛”特征。同时，政策组合拳下，投资者信心快速修复，增量资金入市为券商基本面改善提供了较大空间。

太平洋证券分析师夏芈卬认为，政策组合拳的节奏和力度均大超预期，资本市场相关行业将迎来情绪面、政策面、基本面三重共振。对证券行业而言，预计其盈利底部会在三季度确认，后续业绩高弹性将得到迅速展现。

除了券商板块，大金融板块的银行也被机构投资者看好。有机构策略分析师表示，在目前政策落地效果尚在验证的过程中，银行板块有着更明确的业绩拐点预期和持续的经营能力，成为投资者的优选配置。