AI导读：

11月22日A股市场大幅回调，上证指数收跌3.06%，创业板指收跌3.98%。地缘形势风险升温、中美贸易担忧及投资者获利了结行为等因素加大市场调整幅度。短期市场或进入冷静期，新的上涨契机需等待经济或政策改善。建议关注景气消费品和科技方向。


市场大幅回调，地缘形势与经济预期成焦点

11月22日，A股市场遭遇重创，上证指数收跌3.06%，创业板指更是下跌3.98%。全天成交额达到1.79万亿元，较前一交易日激增近1800亿元。行业板块全线走低，前期领涨的非银金融（-4.82%）、医药生物（-4.30%）、美容护理（-4.26%）、电子（-3.94%）、基础化工（-3.80%）、电力设备（-3.78%）及计算机（-3.63%）等板块跌幅居前。

此次市场大幅波动，主要受到多重因素的共同影响：地缘政治风险急剧升温，特别是俄乌、朝韩局势紧张，资金避险情绪高涨，推动黄金、美元上行；美国德州限制对华投资，加剧了中美贸易关系的紧张态势；稳外贸政策发布会未能超出市场预期，未能为市场提供有力支撑；此外，前期市场交投活跃，个人投资者获利了结意愿强烈，导致市场回调。

短期内，市场或将进入冷静期，前期积累的涨幅面临获利了结和情绪降温的压力。然而，新的上涨契机仍值得期待，如经济基本面持续改善、宏观政策积极向好等。经济数据的边际向好以及即将召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，都可能为市场带来积极信号。

在行业配置方面，建议关注两条主线：一是景气或潜在政策支撑且存在补涨逻辑的部分消费品，如汽车、家电、医药、农牧等，这些行业在本轮上涨中表现滞后，具有轮动接力的潜力；二是宏微观流动性改善、三季报业绩超预期且存在较多催化剂的科技方向，如电子、通信、电新、军工等，尽管短期面临调整压力，但中期仍是最主要的机会演绎主线。

风险提示方面，需关注政策速度力度、经济基本面修复不及预期、地缘政治风险、市场一致性行为加剧波动以及美国鹰派风险等因素对市场的影响。（配图：市场走势图文章来源：华安证券）