AI导读：

2月25日，1年期同业存单利率攀升至去年10月以来新高，近乎持平1年期MLF利率。资金面紧张及存单供求失衡是直接原因。展望后市，同业存单已具备配置价值，当前调整或为布局良机。

上证报中国证券网讯（记者张欣然）2月25日，受资金面紧张及存单供求失衡影响，1年期同业存单利率攀升至去年10月以来的新高，已近乎持平于1年期中期借贷便利（MLF）利率。

截至发稿，1年期AAA级同业存单利率报1.99%，仅略低于央行1年期MLF利率的2%。

资金面紧张是本轮存单利率上涨的直接推手，同时存单供求关系也出现了阶段性失衡。华泰证券研究所所长张继强分析指出，原因主要有四点：一是近期同业存单到期规模攀升，银行再发行压力增大，且资金面预期不稳导致抢发；二是去年底至今年初，多家银行大幅提高了存单备案额度，导致全年存单供给预期偏强；三是政府债供给加大流动性指标压力，银行倾向于“多发存单，少买存单”；四是需求方面，尽管存单利率已较高，但非银机构尚未明显增配。

张继强进一步表示：“一是由于回购性价比更高，二是存单以净值计价，货币基金大量投资存单容易导致负偏离问题。”

展望后市，招商证券固定收益首席分析师张伟认为同业存单已具备配置价值。他指出，同业存单参考同期限Shibor定价，当前1年期存单与1年期Shibor利差已处于历史高位，通常预示着拐点性的变化即将出现。

张伟表示：“从比价效应来看，存单利率进一步大幅上行空间可控，当前调整或为布局良机。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）