AI导读：

国金证券研报指出，家电消费在以旧换新政策推动下升温，外销市场也维持高位运行。报告展望2025年家电市场，提出三条投资主线，包括品牌出海、以旧换新政策加码下的黑白电资产，以及基本面触底反弹的地产后周期。

证券时报网讯，国金证券最新研报深度剖析家电行业前景。报告指出，当前家电消费在以旧换新政策的推动下显著升温，外销则在欧美市场复苏与新兴市场强劲需求的双重驱动下，年内维持高景气度。展望至2025年，内销市场方面，以旧换新政策有望得到延续，且政策力度或将进一步加大，助力家电内销市场持续修复。外销市场方面，随着欧美进入降息周期，房地产对家电的拉动效应有望增强。美国库存处于健康水平，欧洲零售业逐季回暖，预示着成熟市场的家电需求将持续改善。新兴市场则凭借渗透率提升和人口红利，需求持续性较强。总体来看，外需高景气有望延续。

针对当前形势，研报建议关注三条投资主线：主线一，品牌出海，尤其是具备强大竞争优势且产业周期向上的品牌。重点看好扫地机板块，该板块具有高成长潜力且国产品牌全球份额快速扩张，如全球扫地机龙头石头科技。同时，受益于北美降息的OPE赛道也值得关注，如泉峰控股、格力博等。主线二，以旧换新政策加码下的黑白电资产。自国补政策实施以来，大家电需求明显回暖，销量和价格均有显著提升，市场份额向头部企业集中。以旧换新政策仍有较大释放空间，预计明年政策延续下将保持稳健增长，建议关注美的集团、海信家电等。主线三，基本面触底反弹且受政策刺激的地产后周期。厨电行业基本面已触底，以旧换新政策和地产政策托底，厨电行业展现出较强的修复弹性，建议关注老板电器、华帝股份等。

（图片说明：文中涉及的家电品牌与产品图片仅为示意，具体请以实物为准。）（文章来源：证券时报网）