外资机构持续看好A股市场前景！

11月25日，A股市场经历了一轮探底回升的行情。早盘，沪指一度下跌超过1%，创业板指更是跌幅达到1.6%。然而，在下午14时18分之后，市场迎来转机，活跃资金纷纷入场抄底，推动大盘指数显著回升。截至收盘，沪指微跌0.10%，创业板指也仅微跌0.02%，全市场上涨个股数量超过3700只，近170只个股涨停，显示出市场的强劲韧性。

对于A股市场的未来，众多外资机构表达了乐观态度。景顺中国内地及香港首席投资总监马磊认为，中国股票当前估值具有吸引力，较历史平均水平及其他已发展市场处于相对低水平，他看好中国股票未来12个月的发展潜力。摩根资产管理环球市场策略师周奂彤同样表示，现阶段更看好A股而非H股，选股方面则侧重高股息率及防守型的内银及电讯板块。高盛则建议2025年继续超配A股，并重点关注消费等领域。

A股探底回升，市场活跃度提升

近期，A股市场维持高位震荡，大盘指数有所调整。11月25日盘中，A股三大指数一度大幅下跌，但午后资金涌入抄底，市场人气显著回升。从盘面来看，小盘股表现尤为活跃，固态电池、AI制药、短剧游戏、人脑工程、跨境电商等板块纷纷走强，其中固态电池概念股更是掀起涨停潮。

消息面上，本田近日首次公开展示自研固态电池示范生产线，计划于2025年1月正式启用。此外，高工锂电产业研究院预计，半固态电池出货量将持续增长，到2030年将超过65GWh，全固态电池则有望在2028年实现出货量突破1GWh。这些因素为A股市场带来了新的投资机会。

中金公司指出，近期中小盘风格明显跑赢大盘风格，小盘指数较大盘指数超额收益达13%。短期来看，产业趋势、宏观及流动性环境等因素仍有利于小盘风格演绎。但近期交易拥挤度上行等边际变化可能对小盘风格产生影响，建议持续关注相关指标变化。中期来看，若基本面逐步筑底回升，可能会发生大小风格切换。

国泰君安则认为，当前股市正在快速计入中国潜在政策空间与特朗普关税压力的复杂性。尽管市场出现调整，但为跨年反弹奠定了基础。内需不振与外部压力为2025年增量经济政策打开空间，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。

银河证券最新研报指出，随着存量政策加快落实以及增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。同时，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性，但A股有望震荡上行。

外资机构看好A股未来走势

尽管A股市场近期维持震荡，但外资机构对A股市场的未来走势持乐观态度。景顺马磊表示，内地股票当前估值具有吸引力，且随着企业基本因素改善，预期营收将扭转，利润率压力也将减轻。他看好A股未来12个月的发展潜力，并认为本轮复苏预期将得到持续刺激措施支持。

此外，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪也表示看好A股市场。他认为2025年MSCI中国指数的股价回报将达5%至6%，并建议采用哑铃策略，一方面持有高股息股，另一方面持有具备基本面支持的增长板块。互联网、教育、啤酒和A股科技、媒体和电讯（TMT）等行业受到他的青睐。

摩根资产管理环球市场策略师周奂彤同样看好A股市场。她认为科技股和消费股均具备投资价值，内房股方面则可候低吸纳。高盛也维持高配A股和港股的投资建议，并预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。

（文章来源：券商中国，略有删改）