本报记者郝亚娟张漫游上海、北京报道

　　日前，存款准备金制度调整在业界掀起热议。

　　《2024年第四季度中国货币政策执行报告》明确指出：“未来，中国人民银行将根据经济金融形势和金融市场发展，持续优化存款准备金制度，强化其政策调控功能”。

　　当前，加权平均准备金率为6.6%，已逼近5%的最低水平，进一步降准空间受限，改革势在必行。

　　中证鹏元高级研究员李席丰在接受《中国经营报》记者采访时表示，存款准备金率的调整将直接影响银行的资金充裕度。当准备金率上升时，银行可用资金减少，可能推高存款利率以吸引存款。

　　改革动因何在？

　　存款准备金是金融机构为确保客户提取存款和资金清算而准备的资金，存款准备金率即金融机构向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例。

　　《2024年第四季度中国货币政策执行报告》特设专栏，回顾了自1984年以来我国存款准备金制度的演变历程。

　　业界正密切关注央行下一步的改革动向。

　　李席丰指出，金融机构加权存款准备金率已从历史高点20.1%大幅下降至当前的6.6%，距离5%的法定准备金率底线较近，降准空间显著收缩。改革存款准备金制度将使央行更灵活地应对经济金融形势变化，如适当取消5%的底线或适度下调，以优化金融机构资金调度和管理，更好地支持实体经济。

　　受访专家普遍认为，当前推进存款准备金制度改革至关重要。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩建议，应合理设定法定存款准备金率，并根据经济金融形势建立动态调整机制，适时取消5%的底线或进一步下调至3%，以增强市场流动性。

　　中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科指出，存款准备金制度改革是适应经济金融形势、优化货币政策框架、提升宏观调控效果的必然选择。一方面，我国经济面临挑战，亟需加大银行信贷支持，但降准空间有限，需通过制度改革增强货币政策灵活性和调控能力，扩大信贷投放，支持实体经济。另一方面，货币政策框架正从数量型向价格型转变，存款准备金率等传统数量型工具仍发挥作用，但效能和机制已变化，需通过制度改革强化多种货币政策工具的协同效果，提升宏观调控效能。

　　上海金融与发展实验室特聘高级研究员任涛认为，过去存款准备金制度注重结构性特征，不利于央行货币政策目标的实现。预计后续改革将简化制度，更好体现准备金变化与货币总量变化的关系。

　　改革如何影响存款？

　　李席丰认为，存款准备金制度改革将使央行更好地控制货币供应量，稳定货币市场，降低系统性风险，维护金融市场稳定。

　　“下调存款准备金率可增加金融机构可贷资金，降低企业融资难度和成本，促进投资和生产，推动实体经济发展，引导资金流向国家重点支持领域和行业，促进经济转型。”李席丰表示。

　　存款准备金率的调整直接影响银行资金流动性，进而影响存款利率。李席丰分析称，调整存款准备金率会影响银行的存贷比和流动性。降低准备金率时，银行缴存准备金减少，可用于贷款和投资的资金增多，流动性增强，有利于信贷投放，增加银行存贷比。

　　邵科也指出，短期内，存款准备金率调整通过货币乘数效应改变市场资金供给规模，影响银行流动性水平。长期来看，金融机构可能根据实际情况动态调整资产结构，贷款投放规模和货币乘数存在弹性，对存贷比和流动性的影响可能减弱。

　　田轩建议，针对不同类型金融机构实施差异化准备金率，或探索建立市场化调节机制，给予金融机构自主权；同时，改善准备金存款付息措施，为活期存款和定期存款设定不同准备金率。

（文章来源：中国经营报）