新华财经北京2月20日电（王春霞）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心2月20日公布，2025年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续第4个月维持不变。这一决定反映了当前货币政策的稳定性。

　　2月LPR报价维持不变

　　年初以来，在“适度宽松”的货币政策基调之下，市场对于降准降息的预期落空，央行保持定力，政策利率持稳，LPR报价的定价基础未变。这一稳定性为市场提供了明确的预期。

　　中国民生银行首席经济学家温彬指出，政策保持定力主要源于央行对稳定汇率、防范利率风险和资金空转的诉求增强，同时基本面逐渐呈现筑底趋势。此外，资产端继续承压、市场化负债成本上行，也对LPR继续下调形成约束。受去年LPR大幅下调和存量房贷利率调整影响，今年一季度资产端重定价压力较大，对银行息差继续形成挤压。

　　央行数据显示，1月新发放企业贷款加权平均利率约为3.4%，个人住房贷款加权平均利率约为3.1%，贷款利率保持在历史低位。这一数据进一步证明了当前货币政策的适度宽松。

　　温彬还提到，资金面紧平衡下，银行负债成本上行，LPR报价加点下调受限。近期资金利率高位运行，对短端形成压制，进一步加大了银行负债端的压力。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期DR007和银行同业存单到期收益率上行明显，银行边际资金成本上升，导致本月报价行下调LPR报价加点的动力不足。他认为，开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于去年三季度末一揽子增量政策出台，楼市回暖，经济景气度上升。

　　央行在近期发布的报告中提到，将持续改革完善贷款市场报价利率，提高LPR报价质量，推动企业融资和居民信贷成本下行。这一政策导向为未来的LPR调整提供了方向。

　　未来LPR下调可能性仍大

　　尽管本月LPR报价维持不变，但温彬认为，在“适度宽松”的货币政策基调下，后续降准降息仍值得期待。他预计央行将继续实施有力度的降息政策，引导LPR报价跟进下调。

　　王青也判断，今年央行可能会通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息。这是促进房地产市场止跌回稳的关键措施。

　　此外，国盛证券宏观团队也认为，货币宽松仍是大方向，降准降息应只会迟到、不会缺席。预计2025年降息幅度可能达到40个基点甚至更高，降准有望50—100个基点甚至更高。

　　中国人民银行行长潘功胜近日指出，下一步将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，推动中国经济增长模式转型。

（文章来源：新华财经）