AI导读:

1月金融数据显示,信贷数据超预期,顺利实现“开门红”,对公信贷发力显著。企业贷款和居民贷款均有所增长,财政信贷共同发力支持社融。此外,M1同比增速略有下滑,但新口径下波动性预计将降低。整体来看,金融数据表现出积极态势,支持经济平稳开局。

  明明(中信证券首席经济学家)

  金融数据显示,1月信贷数据超预期,顺利实现“开门红”,助力经济平稳开局。这一积极态势为市场注入了信心。

  根据央行发布的数据,2025年1月,新增信贷5.13万亿元(2024年同期4.92万亿元);新增社会融资总额7.06万亿元(2024年同期6.47万亿元);社融存量同比增长8.0%(上月8.0%);M2同比增长7.0%(上月7.3%)。这些数据均显示出金融市场的活跃度和经济增长的潜力。

  信贷“开门红”顺利实现,对公信贷发力显著。央行口径下,2025年1月人民币贷款新增51300亿元,同比多增2100亿元,打破了连续八个月的同比少增。具体来看:

  企业贷款方面,经济转暖与银行积极储备信贷开门红,短贷与中长贷双向发力。1月企业短贷、中长贷和票据融资分别新增17400亿元、34600亿元和5149亿元,分别同比多增2800亿元、1500亿元以及少减4584亿元。年初信贷高增,一方面源于银行积极储备信贷开门红,并受息差压力影响,信贷投放节奏前移。另一方面,政府项目快速落地,带动了企业信贷需求的释放。

  居民贷款方面,高基数下信贷增量小幅回落,按揭增长回暖。1月居民短贷减少497亿元,中长贷增加4935亿元,同比分别少增4025亿元和1337亿元。尽管居民贷款需求仍待改善,但个人住房贷款新增2447亿元,同比多增1519亿元,显示出地产市场的回暖迹象。

  财政信贷共同发力支持社融。社融增速在高基数下同比增长8.0%,政府债发行和贷款靠前发力是主要支撑。其中,政府债净融资额同比多增3986亿元,贷款同比多增3799亿元。

  此外,M1同比增速略有下滑,但新口径下波动性预计将降低。随着政府债券发行融入的资金逐步支出,未来M2增长有望加快。

  总体来看,1月金融数据在信贷规模、社融增速、货币供应量等方面均表现出积极态势。随着宏观政策的持续用力,有效融资需求将进一步回升,支持经济平稳开局。

(文章来源:21世纪经济报道)