AI导读：

1月金融数据显示，信贷数据超预期，顺利实现“开门红”，对公信贷发力显著。企业贷款和居民贷款均有所增长，财政信贷共同发力支持社融。此外，M1同比增速略有下滑，但新口径下波动性预计将降低。整体来看，金融数据表现出积极态势，支持经济平稳开局。

　　明明（中信证券首席经济学家）

　　金融数据显示，1月信贷数据超预期，顺利实现“开门红”，助力经济平稳开局。这一积极态势为市场注入了信心。

　　根据央行发布的数据，2025年1月，新增信贷5.13万亿元（2024年同期4.92万亿元）；新增社会融资总额7.06万亿元（2024年同期6.47万亿元）；社融存量同比增长8.0%（上月8.0%）；M2同比增长7.0%（上月7.3%）。这些数据均显示出金融市场的活跃度和经济增长的潜力。

　　信贷“开门红”顺利实现，对公信贷发力显著。央行口径下，2025年1月人民币贷款新增51300亿元，同比多增2100亿元，打破了连续八个月的同比少增。具体来看：

　　企业贷款方面，经济转暖与银行积极储备信贷开门红，短贷与中长贷双向发力。1月企业短贷、中长贷和票据融资分别新增17400亿元、34600亿元和5149亿元，分别同比多增2800亿元、1500亿元以及少减4584亿元。年初信贷高增，一方面源于银行积极储备信贷开门红，并受息差压力影响，信贷投放节奏前移。另一方面，政府项目快速落地，带动了企业信贷需求的释放。

　　居民贷款方面，高基数下信贷增量小幅回落，按揭增长回暖。1月居民短贷减少497亿元，中长贷增加4935亿元，同比分别少增4025亿元和1337亿元。尽管居民贷款需求仍待改善，但个人住房贷款新增2447亿元，同比多增1519亿元，显示出地产市场的回暖迹象。

　　财政信贷共同发力支持社融。社融增速在高基数下同比增长8.0%，政府债发行和贷款靠前发力是主要支撑。其中，政府债净融资额同比多增3986亿元，贷款同比多增3799亿元。

　　此外，M1同比增速略有下滑，但新口径下波动性预计将降低。随着政府债券发行融入的资金逐步支出，未来M2增长有望加快。

　　总体来看，1月金融数据在信贷规模、社融增速、货币供应量等方面均表现出积极态势。随着宏观政策的持续用力，有效融资需求将进一步回升，支持经济平稳开局。

（文章来源：21世纪经济报道）