AI导读：

今年以来，地方债置换工作迅速推进，已发行或计划发行再融资专项债近8000亿元。业内人士分析，今年将重点做好政策落地的“后半篇”文章，包括严防新增隐性债务、压降融资平台数量等。多地已披露化债进展，政策松绑减负效果显著。

今年以来，存量隐性债务置换工作迅速推进。截至2月17日，各地已发行或计划发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债规模近8000亿元，旨在化解地方债务风险。业内人士分析，今年央地将重点做好政策落地的“后半篇”文章，包括严防新增隐性债务、压降融资平台数量、推动平台市场化转型等方面。

置换债发行持续提速

自去年一揽子化债方案推出以来，债务置换工作取得显著进展。据财政部数据，2024年的2万亿元置换债已全部发行完毕，2025年的额度发行工作也已启动。截至2月17日，各地已发行和计划发行的再融资专项债达7828.28亿元，占比超50%。

再融资专项债发行节奏明显加快，1月发行2349.15亿元，2月截至17日已发行2322.95亿元，另有福建、四川、江苏、河北等地计划本周内发行超3000亿元。

江苏、湖北、江西、浙江、四川等地发行规模较大，其中江苏拟于2月21日发行1000亿元再融资专项债。本轮再融资专项债期限多样，15年期、20年期和30年期占比较高，有助于以时间换空间，稳步化解风险。

政策松绑减负效果显著

隐性债务置换政策“松绑减负”效果显现。财政部预算司司长王建凡表示，置换债平均成本降低2个百分点以上，大幅减轻还本付息压力。城投债提前兑付和“非标”偿还也取得积极进展，2024年城投债提前偿还规模较2023年明显增长。

多地披露化债进展，内蒙古自治区政府工作报告显示，2024年支持基层化债120.6亿元，地方政府融资平台压降66.5%。吉林省预算报告透露，全省存量隐性债务降至1000亿元以下，压降融资平台187家。

2025年化债工作全面展开

对于2025年的化债工作，王建凡表示将持续加大指导力度，加强债券资金监管，严防新增隐性债务。民生证券固收首席分析师谭逸鸣指出，中央对隐性债务保持高压态势，坚决不新增，确保不发生系统性风险。

地方层面也积极规划2025年化债目标，完善全口径债务监测机制，对新增隐性债务和虚假化债措辞严厉，并强调加快融资平台退出和转型。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞认为，在政策引导下，城投产业化转型将加速，多地已将推动融资平台市场化转型作为2025年目标。

（文章来源：中国证券报）