地方普遍预计2025年财政收入（仅指一般公共预算收入）将呈现低增长态势。

近期，31个省份陆续公布了2024年预算执行情况和2025年预算草案报告。数据显示，除了新疆、西藏预计收入增速达到10%外，其余29个省份预计收入增速均在5%以下，多数集中在2%~3%。这一趋势显示出地方财政收入预期普遍较为审慎。

粤开证券首席经济学家罗志恒分析指出，31个省份2025年一般公共预算收入预算目标平均增长2.8%，较2024年目标平均值下降1.6个百分点。预计2025年全国一般公共预算收入增速目标也在2%左右。

为何地方今年普遍放低财政收入预期？这是否意味着财政收入已进入低速增长新常态？在收入制约下，地方财政将如何发力稳经济？

收入增速普遍放缓

政府的财政收入预期受经济形势、产业发展等多重因素影响。在复杂的国内外形势下，2025年地方经济增速预期指标设定较为审慎，机构测算今年地方GDP加权目标值增速约为5.3%。由于去年地方一般公共预算收入普遍不及预期，财政增收难度加大，地方政府对今年收入增速预期普遍放低。

具体来看，新疆和西藏的预算收入增速预计为10%，湖北和黑龙江预计增速为5%，其余省份均低于5%。包括广东、山东在内的财政收入大省，预计增速也仅为3%和2%。

罗志恒表示，与2024年相比，仅西藏上调了增速目标，其余多数省份均有所下调。

面对财政收入低速增长的预期，罗志恒认为，这主要是由于有效需求不足、价格下滑以及房地产行业税收优惠等政策实施导致的财政减收。同时，部分地区特别是债务高风险省份通过盘活存量资产挖潜增收的空间也在收窄。

尽管面临挑战，但绝大多数省份预算报告均预计经济将稳步增长，且国家一揽子增量政策效应将逐步显现，为地方财政收入增长奠定基础。

收入转入低增长通道？

自中国经济进入新常态以来，财政收入也告别了两位数高增长。近年来，多数省份财政收入持续低速增长，一些地方甚至预判低速增长将成为常态。

比如河南省预算报告显示，近年来该省一般公共预算收入已从超高速增长阶段转变为低速增长阶段。

罗志恒表示，经济与财政紧密相连，财政收入低增长是在经济发展和转型升级过程中出现的。

尽管当前财政面临紧平衡形势，但财政部门和地方政府仍在积极统筹财政资源、落实结构性减税降费政策，并寻求举债资金支持。

支出发力待举债资金

由于地方一般公共预算收入普遍低速增长，且2025年地方举债总额度尚未揭晓，因此目前地方披露的今年一般公共预算支出增速普遍较低。

罗志恒指出，随着今年全国财政赤字率扩大、地方专项债务额度提升以及特别国债转贷资金下达，预计2025年地方财政支出仍有发力空间。

中央经济工作会议要求今年实施更加积极的财政政策，包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债以及增加地方政府专项债券发行使用等。地方普遍提出将实施更加积极的财政政策，加大民生和重大战略任务财力保障。

（关键词：财政收入、低速增长、财政政策、举债资金）

（文章来源：第一财经）