MSCI中国指数最新调整于今日正式生效。11月7日，国际指数编制公司MSCI揭晓了2024年11月的指数季度调整详情，MSCI中国指数新增首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券4只股票，同时剔除20只股票，该调整结果于2024年11月25日收盘后正式生效。

随着MSCI多个指数成分股的调整，相关的指数基金也将根据新名单进行调仓。这意味着，新纳入的企业将有机会获得更多资金配置，而被剔除的企业则可能会面临被相关指数基金被动卖出的局面。因此，在调整期间，相关个股的成交量和波动率可能会出现“异常”放大，特别是在尾盘时段。

具体来看，MSCI中国指数的调整名单已经公布，并配有详细的图片展示。除MSCI中国指数外，MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所变动，新增8只股票，包括供销大集、华虹公司、正邦科技、康美药业、晶合集成等，同时剔除了派林生物。

资金流向上，根据历史经验，被动型资金为了减少追踪误差，通常会选择在最后一天进行调仓，因此权重变动较大的个股在尾盘可能会出现成交量异常放大的情况。相比之下，主动型资金则没有这一限制，可以根据市场情况灵活选择配置时点。中金公司建议关注部分流动性较差的个股可能受到的潜在影响。

在股价影响方面，中金公司指出，在调整结果宣布至正式实施期间，部分套利资金可能会根据正式结果提前布局相应个股。然而，需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施时必须按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动并不一定与权重调整方向一致，而是更多地受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比的影响。因此，新纳入或权重增加的个股在调整实施日股价下跌的情况也并不罕见。

此外，外资对中国股市的前景持乐观态度。高盛在近期的一次交流会上表示，预计2025年MSCI中国指数将上涨15%，并维持高配A股和港股的投资建议。高盛认为，中国政府的政策托底措施将有助于推动经济增长模式从贸易和投资拉动转向内需和消费拉动，从而提振股市估值。

高盛预计，政策引发的资金流调整可能在2025年加速，企业、境内个人投资者、南向资金和政府类投资机构可能会加大股市持仓。同时，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，明年A股市场EPS增长的动力主要来自消费服务业的恢复和上市公司回购额的提升。

从板块角度看，刘劲津建议投资组合向广义消费领域倾斜，并上调医疗保健和券商板块。此外，随着化债政策的落地见效，与政府消费相关的本地基建板块等也将受益。

除了高盛外，其他外资也在积极布局中国股市。富达国际的基金经理George Efstathopoulos表示，他已经对中国A股进行了新的押注。同时，华尔街知名基金经理迈克尔·巴里、对冲基金传奇人物大卫·泰珀等也在三季度增持了多只中概股。

总体来看，MSCI中国指数的调整不仅反映了中国股市的变化，也预示着外资对中国股市的看好态度。未来，随着政策的落地和经济的复苏，中国股市有望迎来更多的投资机会。

（文章来源：证券时报）