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中国人民银行发布2024年第四季度货币政策执行报告，解读两项资本市场支持工具成效。工具助力资本市场高质量发展，提供流动性支持，引导回购和增持，增强市场稳定性。长期看，需平衡好投资和融资功能，健全制度建设。

中国人民银行2月13日发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。其中，报告专栏对两项资本市场支持工具进行了专题解读。

两项工具取得初步成效，助力资本市场高质量发展。报告数据显示，截至2025年1月末，互换便利共开展2次操作，金额合计1050亿元，支持证券公司自营股票投资规模明显增长。截至2024年末，我国上市公司披露拟申请回购、增持贷款金额上限近600亿元；2024年披露回购和大股东增持计划金额上限接近3000亿元，创历史新高。

两项工具在一定程度上起到了托底效果，有利于维护资本市场平稳运行。专家表示，去年前三季度我国股市表现低迷，尤其是第三季度出现连续下跌，上证指数降至2600点附近，两项工具创设并发布后，A股市场迅速上涨，有力提振了市场信心。两项工具在市场低迷期间的应对效果是比较明显的。

市场人士表示，央行是基于宏观审慎管理角度，出台实施了两项工具。宏观审慎政策的主要目标是防范系统性金融风险、维护金融体系稳定。资本市场是信心风向标，两项工具具有逆周期调节作用，在市场低迷期，通过提供流动性支持，引导上市公司、主要股东和行业机构回购和增持股票，助力稳定股价，增强资本市场的内在稳定性。

要发挥好上市公司市值管理主体责任和证券基金公司稳定市场重要作用。市值管理的核心是提升公司的内在价值，增强公司的核心竞争力和吸引力，为投资者创造更多价值，推动市场从短期投机向长期价值投资转变。证券基金公司作为专业的金融机构，具有专业的投资管理能力，有助于引导市场资金合理配置，减少市场的盲目性和波动性。

专家表示，近年来金融监管部门采取了一系列措施以维护资本市场健康发展，上市公司和证券基金公司等也应充分发挥自身主观能动性和专业能力，积极开展市值管理，维护股价稳定，推动股票市场平稳运行。

资本市场长期稳定繁荣，需要投资和融资功能协调发展。市场人士认为，两项工具可以对资本市场起到一定的支持和托底作用，但长期看，推动资本市场稳定健康发展，重点还在于发挥好市场自身力量，健全制度建设。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）