银河证券研报：制造业PMI下滑，PPI预计2024Q3转正
AI导读：
银河证券研报指出，2月制造业PMI采购量等指数收缩，PPI转正前企业盈利预期修复有限。逆周期调节政策加力，出口增速已转正，预计PPI将在2024年第三季度实现正增长。
中国银河证券最新研报指出，2月份制造业多项关键指标呈现收缩态势，具体表现为PMI采购量指数、原材料库存以及产成品库存指数均有所下滑。在PPI（生产者物价指数）尚未转正的背景下，企业的盈利预期修复空间有限，因此，全面的库存周期增加尚未启动。
值得注意的是，尽管PPI已连续五个季度处于负值区间，但政府逆周期调节政策正逐步加大力度，尤其是2月份5年期LPR（贷款市场报价利率）下调25个基点，为市场注入了新的活力。此外，出口增速已在2023年第四季度成功转正，这一积极势头有望为PPI的回升提供支撑。综合以上因素，中国银河证券预测PPI有望在2024年第三季度实现正增长。
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