就在全球目光聚焦于美国大选之际，欧洲经济领头羊德国正步入政坛动荡的敏感时期。

由于2025年财政预算案在11月中旬仍未达成最终共识，外界对朔尔茨联合政府的稳定性产生了强烈担忧。近期，关于政府可能解散的猜测愈发强烈。

德国联邦政府目前由社民党、绿党和自由民主党三大党派联合执政。在联邦议院733席中，社民党占207席，绿党占117席，自由民主党占91席。面对预算中数十亿欧元的资金缺口，三大党派已争执数月。随着截止日期的临近，分歧未见缓和，反而加剧了联盟解散的疑虑。

据当地媒体报道，在本周三联盟例行会议前，三方代表在上周日晚间和周一早些时候举行了会谈，这一消息进一步加剧了外界对联盟解散的猜测。

ING全球宏观负责人卡斯滕·布热斯基在报告中指出，德国政治似乎陷入了一场“慢动作的火车相撞”，政府正步入政治危机的新阶段，这可能是执政联盟最终崩溃的前兆。贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施密丁则观察到，三大党派的表现如同正在为即将到来的竞争做准备。

例如，朔尔茨上周与行业领袖举行会议，却未邀请执政联盟伙伴。随后，自民党宣布将在本周二举行由财政部长林德纳领衔的经济领袖峰会，同样未邀请社民党。此外，林德纳提出的经济提振计划也遭到执政联盟伙伴的批评。

摩根大通欧元区经济学家格雷格·福泽西认为，尽管提案是对德国问题的认真分析，但由于反对社民党和绿党的基本立场，将很难被接受。布热斯基则指出，意见相悖并非主要问题，但措辞中的语气反映出联盟伙伴间的气氛已变得异常冷淡。

面对外界质疑，林德纳表示相信问题会得到解决，并强调主要是执政伙伴的责任。然而，他回避了关键问题：若经济提案得不到盟友支持，自民党是否准备离开执政联盟。

施密丁表示，除找到妥协方案外，还可能出现自民党退出或朔尔茨要求他们离开的情况。这将导致朔尔茨领导的社民党-绿党少数派政府可能在明年初面临提前选举。然而，目前支撑三大党派继续合作的核心原因正是潜在的选情不佳。其中，自民党在选举中可能仅获3%选票，远低于分配比例席位所需的5%。社民党和绿党也预期会丢掉议席，反对党基民盟有望重新上台。

布热斯基解释称，即便自民党退出联盟，也不一定触发提前选举。根据德国宪法，只有总理输掉议会的不信任投票后，才能提前召集选举。但他也强调，德国联合政府的前景已相当疲弱。他写道：“总的来说，我们认为德国联合政府散伙的风险现在要比以往任何时候都要高。即使美国大选带来的地缘政治不确定性，也无法再成为维持政府团结的保证。”（文章来源：财联社）