解运亮，信达证券宏观首席分析师，中国人民大学经济学博士，曾任中国人民银行货币政策司职员，参与多项重大货币政策制订和执行，并荣获中国人民银行重点研究课题一等奖。同时，他也是2023年Choice最佳分析师宏观研究、2022年Wind金牌分析师宏观研究第二名，以及2022年云极“十大讲师”和首届“21世纪最佳预警研究报告”获得者。

解运亮博士针对2024年中国宏观经济形势进行了展望。他预计，经济增长将呈现前低后高的态势，一季度可能是低点，四季度则可能是高点。在政策方面，他认为财政政策将是2024年的重要发力点，而货币政策也将继续宽松，以配合财政政策的实施。

解运亮指出，2024年经济可能改善的两个主要需求端变量是制造业投资和出口。他预计，制造业将迎来双周期的修复，包括库存周期和产能周期。同时，全球制造业的修复也将有利于中国的出口，彰显中国制造在全球的强大竞争力。

此外，解运亮还分析了当前经济运行存在的四大问题，包括有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱和风险隐患较多。他认为，有效需求不足是经济运行的主要矛盾，因此扩大内需将是2024年政策重点方向。同时，他也提出了政策发力可能采取的几种方案，包括预算赤字率的设定和特别国债的安排等。

在分享中，解运亮还详细解读了中央经济工作会议对货币政策的部署，并预测了2024年货币政策的可能走向。他认为，货币政策将继续保持宽松，降准和降息都有可能，以支持经济的稳定增长。

以下为文字精华：

1、信达证券解运亮：2024年经济展望及政策安排

解运亮表示，他对2024年中国经济的看法是“前低后高，枕戈待旦”。他预计，经济增长将呈现前低后高的态势，一季度可能是全年的低点，四季度则可能是全年的高点。在政策方面，他认为财政政策将是重要的发力点，而货币政策也将继续宽松以配合财政政策的实施。

解运亮还分析了当前经济运行存在的四大问题，包括有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱和风险隐患较多。他认为，有效需求不足是经济运行的主要矛盾，因此扩大内需将是政策重点方向。

2、信达证券解运亮：有效需求不足为主要矛盾

解运亮认为，有效需求不足是当前经济运行的主要矛盾。他指出，从GDP核算的支出法来看，投资、消费、出口这三大需求都存在不足。为了扩大内需，政策需要重点发力。他预测，2024年GDP环比增速的中枢可能比2023年略高一点，以达到“以进促稳”的要求。

同时，他也提出了政策发力可能采取的几种方案，包括预算赤字率的设定和特别国债的安排等。他认为，这些方案都体现了财政政策的适度加力要求。

3、信达证券解运亮：全球制造业已周期触底

解运亮表示，2024年经济改善的两个主要变量是制造业投资和出口。他预计，制造业将迎来双周期的修复，包括库存周期和产能周期。同时，全球制造业的修复也将有利于中国的出口。

他分析了制造业双周期修复的逻辑，并指出库存周期和产能周期之间存在嵌套关系。他认为，尽管是弱修复，但也会对制造业投资带来提振。同时，他也观察了全球制造业的指标，发现很多指标都表现出很强的同步性，共同指向全球制造业已经触底。

基于这些逻辑，他判断2024年出口的确定性比较大，预计出口可能会录得小幅正增长。这将对中国的经济增长产生积极影响。