AI导读：

今年以来，金价一路飙涨创历史新高，市场看多热情高涨。但高金价抑制了金饰消费积极性，对珠宝行业造成压力。A股黄金上市公司中已有企业利润被侵蚀。长期来看，金价或将持续维持高位，黄金珠宝上市公司需开发吸引力设计和款式，提升运营效率。

今年以来，金价一路飙涨，截至2月11日，伦敦金现、COMEX黄金、SHFE黄金三大重要黄金价格均创历史新高，年内涨幅均超11%，并持续冲击新高。Wind资讯数据显示，北京时间2月11日14点12分，伦敦金现报2927.676美元/盎司，COMEX黄金报2948.6美元/盎司，SHFE黄金报687.46元/克。

近期黄金上涨较为强势，主要驱动因素包括：一是美国向全球大范围增加关税，市场避险情绪较高，同时加征关税可能使通胀水平攀升，美联储降息节奏放缓，黄金配置需求增加；二是因担忧关税影响，纽约商品交易所1月开始大幅增加黄金库存，造成黄金市场流动性紧张，推动金价上行。

市场看多热情仍在，多家机构预测国际黄金价格有望突破3000美元/盎司。但当前金价已接近3000美元/盎司，技术层面看短期超涨，但基本面看全球做多黄金情绪高涨，金价回调空间有限。周三晚上美国1月CPI数据将公布，或将催化金价剧烈波动。

金饰价格也备受瞩目，基础金价飙升带动金饰价格攀升。2月11日，周生生黄金价格已攀升至891元/克，周大福、周大生等品牌也已突破880元/克。但高金价抑制了金饰消费积极性，2024年全球黄金首饰年消费量下降11%，消费额增长9%。2025年央行购金热潮和投资者避险情绪可能继续推高黄金需求，但高金价和经济增长放缓将抑制消费者购买力，黄金饰品需求可能持续走弱。

A股黄金上市公司中，高金价下已有企业利润被侵蚀，如莱绅通灵2024年业绩增收不增利，虽黄金业务大力拓展使营业收入大幅提升60%，但钻石镶嵌业务需求疲软，且黄金业务毛利率较低，导致综合毛利率下降，亏损。

长期来看，业内人士仍看好金价走势，认为金价或将持续维持高位。中金公司研究部预测，未来10年黄金中枢可能在3000美元/盎司至5000美元/盎司区间。

面对金价上涨，黄金珠宝上市公司应开发吸引力设计和款式，提升产品附加值和终端售价，降低消费者对金价敏感度，提升利润率，并通过数字化手段提升运营效率。

（文章来源：证券日报）