2月9日，国家统计局最新数据显示，2025年1月份CPI同比上涨0.5%，较上月涨幅扩大了0.4个百分点，这一增幅超出了市场普遍预期的0.1%；环比上涨0.7%，同样较上月扩大了0.7个百分点，但仍低于过去10年“春节月”的平均涨幅。这一数据揭示了当前消费市场的微妙态势。

东方金诚研究发展部总监冯琳分析指出，1月份CPI环比涨幅低于季节性水平，这反映出消费需求不足的现象仍然显著，为后期政策层面加大促消费力度预留了空间。她强调，尽管春节效应对物价有所提振，但整体消费动能依然有待激发。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从环比角度看，服务和食品价格的上涨是推动CPI由平转涨的主要因素。冯琳进一步解释，1月CPI同比涨幅的扩大，主要得益于春节错期效应下食品和服务价格的同比快速上涨，以及近期国际油价和金价的上行趋势。然而，环比涨幅低于历史平均水平，再次凸显了消费需求的疲软。

民生银行首席经济学家温彬则指出，1月食品价格环比上涨1.3%，这一涨幅低于近10年同期平均水平的1.9%。食品价格上涨的主要动力来自春节前夕居民年货储备的增加，以及多地气温下降对农产品生产和储运的影响，这些因素共同推动了猪肉价格的止跌回升，并进一步推高了鲜菜、鲜果等短周期食品的价格。

非食品价格方面，环比上涨0.6%，表现强于近10年同期平均的0.3%涨幅。今年春节提前至1月，且假期延长至8天，假期效应显著提升了居民旅游和消费的热情。服务消费如旅游、文娱、餐饮等放量增长，带动服务价格环比上涨0.9%，涨幅较上月扩大了0.8个百分点。此外，春节期间居民消费热情高涨，叠加新一轮以旧换新政策的启动，交通工具、家用器具等耐用消费品价格表现也好于季节性。

核心CPI方面，环比上涨0.5%，强于近10年同期平均的0.3%涨幅；同比上涨0.6%，连续第四个月回升。春节假期效应的释放以及前期政策对总需求的提振作用共同推动了核心CPI的持续改善。

与此同时，PPI数据略弱于市场预期。1月份，受春节假日等因素影响，工业生产进入淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。生产资料价格由上月持平转为下降0.2%，生活资料价格则由上月下降0.1%转为持平。温彬表示，1月PPI同比表现略弱于市场预期，环比表现也弱于季节性水平。他分析指出，春节假日提前以及工业生产淡季的双重影响导致了PPI的疲弱表现。

展望未来，温彬认为，受主要发达国家制造业放缓、全球需求趋弱的影响，全球大宗商品价格预计将整体回落。然而，随着春节后工业建筑业的逐步复工复产以及增量政策的渐进显效，市场供需关系将得到边际修复。叠加“抢出口”的持续效应，有望推动国内工业品价格回升。预计PPI同比降幅将有所收窄，但要走出负区间仍需时日。此外，国际经贸环境的不确定性因素也值得密切关注。

总体来看，由于国内需求仍然偏弱、居民消费信心较低以及经济中存在负产出缺口等因素的共同作用，物价企稳缺乏有效的需求支撑。因此，政策仍需继续加大逆周期调节力度以促进物价的合理回升。货币政策将保持适度宽松并配合更加积极的财政政策及其他政策以提振居民消费、扩大内需、扭转市场主体预期并增强经济内生动力。