国家统计局于2月9日正式揭晓了1月份的物价数据，CPI环比攀升0.7%，同比增幅亦扩大至0.5%，与此同时，PPI则呈现环比下跌0.2%，同比下跌2.3%的态势。

值得注意的是，CPI同比增幅在近期首次出现回升，且核心CPI已连续四个月稳步上扬。多位受访专家指出，这得益于扩内需政策的持续推动，特别是以旧换新等措施有效提振了市场需求。元旦及春节期间的季节性消费增长显著，耐用消费品价格表现优于预期，共同推动了CPI的回升。

CPI同比增幅显著回升

数据显示，1月份CPI的同比增幅由2024年12月的0.1%扩大至0.5%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，服务、食品价格受春节错月影响涨幅较大，加之汽油价格回升，共同推动了CPI同比增幅的扩大。

具体来看，服务价格同比上涨1.1%，对CPI同比上涨的贡献度约为0.42个百分点；食品价格同比上涨0.4%，贡献度约为0.07个百分点，其中服务价格上涨的影响更为显著。

民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬分析称，今年春节提前至1月，且假期延长至8天，这极大地激发了居民的旅游热情，提升了消费意愿，进而推动了旅游、文娱、餐饮等服务消费的放量增长，带动了服务价格的环比大幅上涨。

数据显示，1月份飞机票和旅游价格分别同比上涨8.9%和7.0%；电影及演出票、家政服务和美发价格分别同比上涨11.0%、6.9%和5.8%。从环比来看，服务价格的上涨幅度同样显著，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格分别环比上涨27.8%、16.0%、11.6%和9.6%。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金指出，春节前家政、网络购物、娱乐消费的需求明显上升，这具有较强的季节性特征。

在食品价格方面，1月份猪肉和鲜菜价格分别同比上涨13.8%和2.4%。受春节因素及气温下降的双重影响，鲜菜、鲜果和水产品价格分别环比上涨5.9%、3.3%和2.7%。温彬表示，食品价格的上涨主要源于春节前夕居民储备年货的增加，以及多地气温下降对农产品生产与储运的影响，这推动了猪肉价格的止跌回升，并进一步推升了鲜菜、鲜果等短周期食品的价格。

此外，受国际黄金和原油价格上涨的影响，国内金饰品和汽油价格分别环比上涨3.0%和2.5%，合计对CPI环比上涨的贡献度约为0.1个百分点。

扣除食品和能源价格后，1月份的核心CPI连续第四个月回升，环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均较2024年12月有所扩大。

温彬指出，核心CPI环比涨幅强于近10年同期平均水平（0.3%）。春节假期效应的释放，叠加前期政策对总需求的提振作用，共同带动了核心CPI的持续改善。

PPI同比降幅持稳

受春节假日等因素影响，1月份工业生产处于淡季，PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。

据测算，在1月份2.3%的PPI同比降幅中，翘尾因素贡献约为-2.1个百分点，而当年价格变动的新影响因素贡献约为-0.2个百分点。

从同比来看，1月份PPI下降2.3%，降幅与2024年12月持平。分行业来看，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降10.7%，煤炭开采和洗选业同比下降10.1%，石油煤炭及其他燃料加工业同比下降6.2%。

从环比来看，PPI下降0.2%，降幅较2024年12月扩大0.1个百分点。春节期间煤炭供应保障有力，电厂存煤充足，煤炭开采和洗选业价格环比下降2.2%。

受假日及低温天气等因素影响，房地产、基建项目部分停工，建材等需求有所回落，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.9%，非金属矿物制品业价格环比下降0.6%。此外，受国际有色金属价格波动传导的影响，国内有色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.4%。

展望未来物价走势，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，从全年来看，在政策加力、扩量、增效和经济供求关系更为均衡的基础上，物价中枢和价格总水平将继续稳步修复、温和回升，价格传导机制将更加顺畅。

庞溟预计，CPI同比增速或呈现前高后缓的态势，PPI同比增速在负值区间震荡的幅度将收窄，CPI与PPI剪刀差将继续收敛，扣除食品和能源价格的核心CPI将延续同比回升态势。

作者：陈芳

（文章来源：上海证券报）