随着特朗普赢得美国大选，其对中国的高昂关税威胁再度引发市场担忧，为中国股市的前景带来了不确定性。

然而，尽管面临这一挑战，外资巨头如全球最大上市对冲基金英仕曼集团（Man Group）和英国资产管理机构安本公司（abrdn Plc）依然对中国股市持乐观态度。他们指出，相较于2017年特朗普首次上台时，中国如今已具备更强的能力来抵御关税风险。

这些外资巨头表示，中国政府在应对外部压力时，可能会出台更多的刺激措施来促进消费，从而为中国股市创造更多的投资机会。他们强调，尽管特朗普的关税政策可能给中国出口企业带来压力，但中国的结构性改革和经济结构的转变，为股市提供了有力的支撑。

今年，中国股市经历了动荡的一年。沪深300指数在9月一度跌至5年低点，但在中国的刺激计划出台后，投资者信心迅速恢复，沪深300指数在数个交易日内飙升逾30%，达到近两年新高。然而，自10月中旬以来，中国股市的波动有所减弱，市场情绪也趋于谨慎。特别是在美国大选结果出炉后，这种谨慎情绪更为明显。

沪深300指数年初至今走势图展示了市场的波动与反弹。

英仕曼集团亚洲（除日本外）股市主管安德鲁·斯旺表示，考虑到美国大选结果，中国政策制定者在决定财政刺激措施的规模和时机时可能会更加谨慎。但他认为，中国股市前进的方向是明确的，结构性改革为股市提供了长期的乐观前景。

尽管近几周来市场对于中国刺激举措的热情有所降温，但沪深300指数年初至今仍上涨逾12%，有望实现自2020年以来的首次年度上涨。这表明投资者对中国股市的信心依然强劲。

此外，一些外资机构还指出，由于中国出口渠道的多样化以及美国经济对关税政策的依赖程度降低，中国比过去更有能力抵御特朗普关税政策的冲击。同时，他们也期待中国政府能够继续出台更多的刺激措施来支持消费和经济增长。

恒生银行投资和财富解决方案首席投资官Belle Liang表示，中国的经济结构已经发生了变化，对美国的依赖程度大大降低。因此，他们不太担心特朗普的第二任期会对中国股市产生太大的影响。

一些积极的迹象也开始在中国经济内部出现。例如，10月中国社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。分析师对中国企业的盈利预测也开始触底反弹。

新加坡多策略对冲基金GAO Capital的首席执行官chauwei Yak表示，如果特朗普愿意就关税问题进行谈判，同时中国政府能够积极刺激国内需求，那么中国股票可能会有20%的上涨潜力。

此外，还有一些观察人士期待着中国政府能在未来更加积极地支持消费。英国安本公司亚洲股票投资总监Elizabeth Kwik认为，任何因美国关税不确定性而导致的市场大幅回落都是投资中国的好时机。

在中国股市最近一轮反弹中，消费类股的走势相对滞后。但杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德表示，他将寻求买入消费类股，因为已经走过了最糟糕的低谷时期。

尽管近期一些策略师减少了对中国股市的配置，但仍有不少外资保持着对中国股市的乐观态度。他们认为中国的经济前景依然向好，股市具有长期投资价值。

日兴资产管理公司负责亚洲股票的高级投资组合经理Eric Khaw在中国政府宣布刺激措施后，将对中国股市的评级从减持转为中性。他表示，国内政策才是股市回报的更大推动力。

（文章来源：财联社）