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证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，强调优化科技型上市公司的并购重组与股权激励制度，提供广阔发展空间和灵活市场机制，促进产业转型升级，推动技术创新与产业升级。

北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）2025年2月7日，中国证监会官方网站正式发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》），该意见旨在进一步推动资本市场改革，特别强调了优化科技型上市公司的并购重组与股权激励制度，为科技创新型企业提供了更为广阔的发展空间和更为灵活的市场机制。

《实施意见》明确指出，需深入实施《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，通过多项措施激活并购重组市场，鼓励科技型企业进行同行业上下游产业的并购活动，以强化产业链整合，促进产业转型升级，并为上市公司寻找新的增长点提供政策支持。同时，政策还支持上市公司收购有助于强化产业链、补充产业链短板、提升关键技术水平的优质未盈利资产，以及合理开展跨境并购，以全球化视野推动技术创新与产业升级。

为提高科技型企业并购重组的估值包容性，《实施意见》倡导采用多元化的估值方法，以适应新质生产力的特征。此外，政策还完善了吸收合并的制度规则，为上市公司开展吸收合并提供了更为明确的指导。在支付工具方面，政策鼓励科技型上市公司灵活运用股份、定向可转债、现金等多种支付手段实施并购重组，并建立了股份对价分期支付机制，以降低并购重组的财务压力。

为推动并购重组审核简易程序的落地实施，政策还鼓励并购基金的发展，以提供更多的资金支持。同时，为了丰富科技创新的投资渠道，《实施意见》提出要编制更多的科技创新指数，开发以科技创新为主题的公募基金以及相关期货、期权产品，以满足投资者对科技创新领域的投资需求。

在股权激励方面，《实施意见》进一步提升了科技型企业的股权激励包容性和灵活度，优化了实施程序和预留权益安排。对于股权激励的授予及归属，政策还优化了适用短线交易、窗口期等规定，为科技型企业提供了更为宽松和灵活的股权激励政策环境。

（文章来源：北京商报）相关图片描述