人民网北京11月25日电 （记者黄盛）为维护银行体系流动性的合理充裕状态，中国人民银行（以下简称“央行”）于今日实施了9000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。此次操作设定的最高投标利率为2.30%，最低投标利率为1.90%，最终中标利率确定为2.00%。此次操作完成后，MLF的余额达到了62390亿元。

　　据业内人士分析，11月的MLF操作利率与上月保持一致，即在上月9月25日的MLF操作中，MLF利率下调了0.3个百分点后，10月和11月均维持不变。这一稳定态势主要归因于近期政策利率和LPR报价等市场基准利率的平稳运行。在政策利率淡化后，MLF操作利率更加贴近市场，与市场利率同步波动。

　　东方金诚首席分析师王青指出，近期政策利率、LPR报价等市场基准利率以及MLF操作利率的稳定，得益于一揽子增量政策的出台。这些政策推动了10月宏观经济景气度的提升，楼市明显回暖，主要经济指标普遍改善。当前，政策效果正处于观察期，重点是确保9月有力的政策性降息和10月LPR报价的大幅下调能够有效传导至实体经济，引导企业和居民的融资成本进一步下降，持续激发投资和消费活力，促进房地产市场的稳定发展。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，MLF延续缩量续做，这表明央行将继续运用国债买入、买断式逆回购等多种工具来平滑市场资金面的波动，确保流动性的合理充裕。自今年3月以来，央行持续缩量续做MLF，当前余额已接近6万亿元。这一变化反映出在新的货币政策框架下，央行正在逐步淡化MLF的作用，优化货币政策工具箱的品类和期限结构，以提高调控的灵活性和精准性。

　　此外，据了解，央行目前已将MLF与公开市场操作分开发布，这进一步凸显了MLF与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异。此举旨在推动MLF回归其作为中长期流动性供给工具的定位。

　　央行在不久前发布的三季度货币政策执行报告中提出，将完善市场化利率形成和传导机制，强化央行政策利率的引导作用，发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机制的效能，提升金融机构的自主理性定价能力，以推动企业融资和居民信贷成本的稳中有降。同时，央行将畅通货币政策传导机制，持续丰富货币政策工具箱，提高资金使用效率，深入推进利率市场化改革，健全市场化利率的形成、调控和传导机制，研究适当收窄利率走廊的宽度，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行，逐步理顺由短及长的传导关系。此外，央行还将强化利率政策的执行，充分发挥利率自律机制的作用，规范市场竞争行为，维护市场竞争秩序，着力稳定银行负债成本。

（文章来源：人民网）