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高盛首席中国经济学家闪辉表示，高盛继续维持对A股市场的“高配”建议，看好消费和基础设施板块表现。高盛预计，2025年中国消费增长将回升，政府投资和消费可能加速增长。股市方面，高盛预计MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨。


高盛首席中国经济学家闪辉在近期的一次媒体沟通会上表示，高盛继续维持对A股市场的“高配”建议。他预计，2025年中国出口将保持平稳，消费尤其是商品消费将表现强劲，政府投资和消费可能会加速增长。

闪辉指出，中国经济正在从贸易和投资主导转向国内需求和消费主导，一系列增量政策将有助于这一转型。高盛预计，消费增长将从2024年的3.8%回升至2025年的5%。此外，高盛还预计，2025年之后房地产对中国经济的负面影响将逐渐减弱。

在股市方面，高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津表示，受每股收益增长及估值因素驱动，高盛预计MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。他建议继续超配A股和H股，并战术性地偏好A股。

刘劲津还提到，政策层面的调整已经在2024年减少了中国股市的尾部风险，并推动了估值重估。他预计，政策的进一步落实将推动每股盈利增长和适度的估值上升。此外，高盛认为，政策推动的资本流动转变可能在2025年加速，个人投资者增加股票配置的潜力巨大。

刘劲津特别指出，内资对于中国股票的定价权会越来越高。他认为，国内散户的参与度还有进一步提升的空间，“国家队”对市场的支持也非常大，上市公司回购规模也在增加。从这些不同的国内资金渠道看，定价权从外资转到内资的趋势应该比较明确。

在投资方向上，高盛建议关注消费和基础设施板块表现，高配传媒娱乐、零售、保险板块，并上调医疗保健和券商板块评级。此外，高盛还预计，2025年的回购总额将翻倍，建议关注那些派息和回购比较积极的上市公司。

（图片来源：网络，文章来源：澎湃新闻）