21世纪经济报道见习记者杨娜娜上海报道

2024年，私募管理人经历了充满挑战与机遇的一年。年初，微盘股的剧烈波动让众多量化投资者的信仰遭受重挫。然而，“9·24行情”后，不少私募管理人旗下产品净值显著回升。在这一年里，宏观策略大放异彩，专注于多资产、多市场资产配置的宏观策略投资人迎来了业绩爆发的一年。

据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2024年末，存续的私募证券投资基金管理人数量为8000家，较去年同期减少了469家。同时，存续的私募证券投资基金数量为87833只，存续规模达到5.21万亿元，但同比减少了5100亿元。这些数据反映了私募行业在经历波折后的整合态势。

展望未来，随着监管力度的不断加强，注销登记的管理人数量将持续增加，行业竞争将进一步加剧，头部管理人的市场份额和影响力也将进一步提升。在这样一个高质量发展的新阶段，私募行业正面临着前所未有的变革与挑战。

从策略角度看，2024年私募各策略规模有所分化。其中，300指增规模上涨最为显著，这得益于300指数在宽基指数中的突出表现以及大量新成立的300指增产品。然而，市场中性策略在年初遭遇了中小盘股流动性危机导致的极端行情，多产品回撤超出历史最大水平，引发巨额赎回。尽管后续监管介入和量化交易减少，但直到9月底市场风格突转，申购比例才有所增加。

整体来看，2024年私募各策略都有所回暖，特别是权益策略扭转了前两年的颓势，表现好于同期偏股型公募基金。但从结构上来说，私募各策略之间的分化也在加大。例如，股票策略全年上涨17.84%，其中主观股票策略涨幅接近30%，而量化多策略则全年亏损1.6%。

具体到投资策略上，主观股票管理人主要有三个方向：一是全球资产配置，通过跨境收益互换、港股通、QDII产品等方式高仓位配置美股、港股标的；二是稳健配置，积极配置大盘价值、红利风格标的以降低组合波动；三是重仓优势行业及个股，如金融、信息技术、通信、工业等行业以捕捉市场中的结构性机会。

此外，2024年大类资产整体波动抬升，大部分宏观策略管理人都通过交易弱基本面和外部不确定性两大逻辑主线取得了一定收益。其中，黄金价格和长端国债期货多头成为不少宏观策略管理人的盈利来源。

展望2025年上半年，知名私募如星石投资和淡水泉都分享了看好的细分领域投资机会。星石投资认为内需消费板块有望迎来戴维斯双击，并重点关注了四条投资主线。而淡水泉则看好服务消费领域龙头公司、实物消费领域具有强势品牌效应的企业以及经历过经济困境考验后留下来的龙头公司等机会。

然而，并非所有私募都持乐观态度。稳博投资提醒投资者注意2025年初国内外政策不确定性叠加年报预报的日历效应可能带来的市场承压和分化风险。而宁泉资产则在最新的月报中提示了债券市场潜在的风险。

总之，在私募行业进入高质量发展的新阶段背景下，机会与风险并存。投资者应谨慎选择适合自己的投资策略和私募管理人，以实现资产的保值增值。

2024年私募各策略基金规模变化估算

来源：国泰君安资产托管部

中信建投托管部2024年外包产品年度策略业绩表现

数据来源：中信建投托管部，数据截至2024年12月31日

2024年全年各策略私募标准指数收益情况

来源：国泰君安资产托管