【导读】公募基金展望节后A股市场：乐观态度依旧，紧握“成长”与“红利”双主线

中国基金报记者 张燕北

春节假期结束后，A股市场如期开盘。站在农历新年的起点，投资者普遍关注后市行情如何演绎，哪些投资机遇值得把握。针对这些问题，多家公募基金机构给出了他们的研判。

基金公司普遍认为，随着经济基本面的持续改善以及政策利好的逐步落地，未来投资的方向将更加明确。公募基金对后市保持乐观态度，认为科技成长板块和红利板块将继续成为投资的重要主线。

市场展望：震荡上行，结构性机会凸显

对于节后A股市场的走势，公募基金业内普遍认为，在经济复苏预期增强、政策暖风频吹的背景下，市场有望呈现震荡上行的态势，并涌现出结构性投资机会。

在宏观基本面方面，鹏扬基金指出，当前处于国内宏观数据空窗期，市场主要关注1月份的PMI数据和高频指标。尽管1月制造业PMI较前月有所回落，但企业对节后市场发展预期较为乐观，供给端的韧性相对需求端更强。此外，春节期间美国对华关税政策的落地对市场的影响有限，国内宏观经济基本面主要取决于内需潜力的释放。

具体到A股节后行情，华夏基金根据历史数据指出，节后首周和首月的上涨概率较高，平均涨幅也较为可观。这或许为投资者提供了对春节后行情的乐观预期。

中信保诚基金基金经理江峰和闾志刚也对后市保持乐观态度。他们认为，国家出台的一系列稳定资本市场和房地产市场的政策有利于市场阶段性释放积极情绪，市场仍将保持活跃状态，但需注意基本面恢复情况和刺激政策是否超预期。

投资策略：紧握“成长”与“红利”双主线

在投资策略上，公募基金普遍认为，A股市场的投资机会仍聚焦在科技成长和高股息资产两条主线上。

一方面，国内AI大模型的突破有望给科技和信息技术应用创新带来深远影响。摩根资产管理认为，半导体、新能源、信息技术等领域将呈现出精彩纷呈的投资机会，而AI将成为核心聚焦点。国产算力正处在从0到1突破的关键节点，AI应用层面同样潜力巨大。在新能源行业中，则更关注国内的电池相关企业以及电池产业链上游原材料企业。

另一方面，红利资产的投资机会也备受关注。短中期内，资金面、估值、盈利预期改善等积极因素将推动红利资产的表现。从长期来看，利率下行环境、政策鼓励分红等因素也提升了红利资产的配置价值。

在具体配置方向上，农银汇理看好紧跟政策步伐、聚焦内需消费、拥抱科技浪潮、关注黄金与红利、挖掘绿色经济以及关注国企改革等几大主线。

此外，DeepSeek的算法创新性和开源性也引起了市场的广泛关注。这有助于缩小中美AI差距，增强科技自信。摩根士丹利基金预计，此前部分看空中国资产的资金将回流，而AI应用的爆发也将加速。从中长期来看，AI的技术进步将降低算力资源成本，带来需求的快速增加，从而推动算力需求的持续增长。

对于春晚大火的“机器人扭秧歌”，永赢基金基金经理张璐认为，人形机器人行业壁垒较高，产业链长且复杂。随着人形机器人量产接近，投资者应重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司。

（文章来源：中国基金报）