多位银行首席经济学家把脉2025年宏观趋势，为投资者提供策略指导。

兴业银行首席经济学家鲁政委：侧重防御，保持灵活策略

面对2025年特朗普重返白宫带来的全球经济和金融市场不确定性，兴业银行首席经济学家鲁政委建议，投资交易策略应侧重防御性，保持灵活性。他预测，2025年美国经济或将经历主动去库存阶段，但最终有望实现软着陆。海外市场在此期间波动加大，美国或出现股债双杀现象。而在国内市场，投资者应关注止跌企稳资产和红利资产，人民币汇率短期承压，但逆周期工具可有效缓解市场波动。A股红利类产品、可转债、REITs等广义类固收品种的配置价值凸显，预计“固收+”产品将成为市场主流。

民生银行首席经济学家温彬：加大逆周期调节力度，确保经济增长

民生银行首席经济学家温彬指出，2024年我国GDP同比增长5%，预计2025年经济增长目标仍设为5%左右。面对外部不确定性增多，需加大逆周期调节力度。他建议实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，包括上调赤字率目标、增加专项债额度、发行特别国债等措施。货币政策方面，降准、降息仍有空间和必要，以降低实体经济融资成本。

浙商银行首席经济学家殷剑峰：五大任务攻坚战，化风险稳股市

浙商银行首席经济学家殷剑峰提出，2025年我国将面临五大任务，包括化风险、稳股市、应对特朗普政策冲击、去库存和扩内需。他强调，化风险关键在于控制新增隐性债务，稳股市需养老保障体系改革助力。同时，财政政策要保持足够大的支出强度，并调整支出结构，以提振消费、扩大内需。

青岛银行首席经济学家刘晓曙：供需再平衡，驱动资本市场

青岛银行首席经济学家刘晓曙认为，2025年中国经济两大主题为特朗普施政冲击与国内供需再平衡。他建议保持更加积极主动的开放战略，缓冲外部冲击。国内方面，需发挥“政府+市场”作用，推动供需再平衡。供需再平衡将是驱动2025年资本市场的主线，投资者可关注消费行业及供给侧优化下的新兴行业机会。

花旗集团大中华区首席经济学家余向荣：从容应对外部挑战，理性预期刺激政策

花旗集团大中华区首席经济学家余向荣指出，要稳定经济增长，需全方位扩大内需应对外部挑战。他建议理性预期刺激政策，货币政策或见十年未有之宽松，预计全年降息50个基点、降准100个基点。财政政策将拿出更多“真金白银”，注重终端需求，助力消费复苏。

汇丰银行环球研究大中华区首席经济学家刘晶：经济政策加力，促消费稳楼市

汇丰银行环球研究大中华区首席经济学家刘晶预计，2025年中国宏观经济政策将进一步加力，促消费、稳楼市，以应对外部挑战。她建议提高财政赤字率目标，发行超长期特别国债，增加地方政府专项债务限额。货币政策方面，预计央行将继续降息降准，加大在二级市场买卖国债力度。

渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽：充分运用政策空间，扩大内需

渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽表示，2025年外部环境更趋复杂，需充分运用政策空间，通过扩大内需抵消外部冲击。他预计中国不会借助人民币大幅贬值来抵消关税上调影响，而是将提高官方赤字率、增加特别国债和地方专项债发行规模。货币政策将转为适度宽松，向市场注入充裕流动性。

（文章来源：证券时报，以上内容旨在提供宏观经济趋势分析，不构成投资建议。）