在刚刚过去的春节长假期间，DeepSeek如同一匹黑马，以其惊人的表现震撼了全球资本市场，尤其在美股科技股市场引发了巨大震动。与此同时，中国资产以及贵金属价格也呈现出活跃的态势。

　　港股市场方面，科技股的强劲表现推动了率先开盘的港股迎来了一波爆发。在经历周一的独立行情微跌收盘后，2月4日，恒生指数与恒生科技指数分别实现了2.83%和5.06%的显著上涨，收盘点位分别达到20789.96点和4977.38点，单日涨幅均创下了2025年以来的新高。值得一提的是，恒生科技指数更是连续五个交易日实现上涨，显示出市场的强劲动力。

　　对于节后A股市场的表现，多家机构普遍抱有期待，认为春季躁动行情有望延续。DeepSeek等国产大模型的亮眼表现，进一步提振了市场信心。

　　中国资产闪耀全球

　　回顾春节假期期间全球市场的表现，股票市场方面，全球主要股指呈现出明显的分化态势。新兴市场整体表现优于发达市场，而中国资产更是领涨全球市场。据兴业证券统计，1月28日至1月31日期间，富时中国A50期货上涨1.85%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.15%。在DeepSeek、阿里Qwen2.5-Max等国产大模型的带动下，AI中概股备受资金追捧，声网、金山云、阿里巴巴的股价分别上涨了16%、11%、10%。此外，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF在1月30日单日获得了1.05亿美元的资金流入，创下了自2024年10月3日以来的最大单日资金流入。

　　DeepSeek的横空出世不仅轰动了全球资本市场，还对美股市场产生了一定的冲击。在DeepSeek发布后的首个交易日，美国科技股大幅下跌，纳斯达克指数跌幅超过3%，英伟达股价更是大跌17%。然而，在随后的几个交易日中，尽管英伟达股价仍位于低位，但纳斯达克指数已经收复了一半的跌幅。

　　与此同时，港股市场的科技股也表现抢眼。在恒生指数和恒生科技指数的带领下，港股市场迎来了一波强劲的上涨行情。这一波上涨行情不仅延续了节前的反弹趋势，还为A股市场的开盘营造了积极的氛围。

　　中金公司指出，随着中国在AI技术层面的突破，竞争格局发生了较大变化。从全球资本流动的角度来看，此前因各种摩擦原因导致资金流出中国股市而流向美股的趋势可能会因此发生改变。中期来看，一些海外资金可能会重新布局中国股市，尤其是在前沿科技发展有所突破的领域，如AI软硬件、机器人、新能源汽车、低空经济等。这些领域的投资机会值得投资者关注。

　　华泰证券也表示，尽管全球市场短期波动性可能上升，但中国资产的表现仍有支撑。该机构认为，过去几年压制中国资产估值的“尾部风险”正在逐渐缓解。而DeepSeek的成功则提示市场，中国民营企业仍具有较强的活力和创造性。在工业4.0时代，中国在技术前沿拓展、新技术应用以及新市场的开发方面仍具有广阔的前景。

　　黄金价格屡创新高

　　在大宗商品方面，黄金在春节假期期间屡创新高。2月4日，现货黄金续创历史新高，最高达到2833.54美元/盎司。此前的1月31日，伦敦现货金也大涨0.66%，报2813.21美元/盎司，首次突破了2800美元/盎司的大关。同时，COMEX黄金也续创历史新高，报2864.2美元/盎司。

　　国内零售端品牌足金饰品的价格也随之水涨船高。2月4日，国内黄金珠宝品牌足金首饰的最高价格已经突破了852元/克。光大期货研究报告指出，黄金价格上涨的推动因素包括市场预期美联储走向宽松的趋势不变、特朗普关税政策导致全球经济走向不确定性以及地缘政治环境未如预期改善等。

　　中信证券首席经济学家明明预计，后续金价上涨还将持续。他认为，特朗普上台后逆全球化趋势可能再度加速，这将有利于黄金发挥避险属性；同时，全球央行购金进程预计也将持续，这有助于支撑黄金价格；此外，美国财政扩张趋势可能还将持续，这也有利于金价的上涨。

　　春季躁动行情有望延续

　　海外中国资产的走强为A股市场的开盘营造了积极的氛围。多家机构普遍对节后A股市场的“开门红”行情抱有期待，并认为春季躁动行情有望延续。东吴证券、招商证券以及华西证券等券商均看好节后的春季躁动行情。他们认为，从季节效应来看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间。

　　此外，兴业证券也表示，参考历史经验，春节前后至两会期间本身就是风险偏好提升的传统躁动窗口。随着外部利空落地以及国内逆周期政策加码预期升温，市场有望进入风险偏好逐步修复的窗口，为新一轮上行奠定基础。

（文章来源：澎湃新闻，有删改）