近日，中国证监会主席吴清在权威杂志《求是》上发表了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的重要文章。文中，吴清主席着重强调了“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”的战略方针，并提出将与中国人民银行等相关部门携手，更好地发挥两项结构性货币政策工具的效用，进一步丰富稳市政策工具，并积极做好增量政策储备。

自去年以来，证监会已联合多个部委推出了一系列旨在推动中长期资金入市的政策措施，旨在构建一个有利于“长钱长投”的制度环境。其中，两项结构性货币政策工具的出台，为资本市场的稳定发展提供了有力支持，有效提振了市场信心。

业内专家指出，未来，推动中长期资金入市的政策举措有望进一步落地实施，这将有助于促进市场形成更加稳健的投资结构。同时，专家还建议，在减免长期投资者税收、丰富投资产品种类、筹备平准基金以及加强投资者保护等方面，应继续做好增量政策储备，以降低市场波动的影响，进一步提振投资者信心，引导长期价值投资，确保市场稳定运行。

稳市政策频出，资本市场迎来新机遇

稳定的中长期资金被视为资本市场的“定海神针”。去年9月，中央金融办与中国证监会联合发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》。今年1月，六部委又联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的难点和痛点，提出了一系列切实可行的解决方案，为构建“长钱长投”的制度环境奠定了坚实基础。

此外，去年10月，中国人民银行推出了证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款两项结构性货币政策工具。目前，互换便利已顺利开展两次操作，操作金额总计达到1050亿元，参与机构也由首批的20家扩展至40家。同时，300多家上市公司已披露回购、增持再贷款计划，这些措施对维护资本市场的稳定运行和提振市场信心发挥了至关重要的作用。

今年1月26日，证监会还发布了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，从丰富指数基金产品体系、优化指数化投资发展生态、加强监管和防范风险等方面提出了多项措施，旨在推动资本市场指数与指数化投资的高质量发展。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受采访时表示，自2024年以来，多部委出台的一系列稳市政策在维护市场稳定、提振投资者信心和促进资本市场高质量发展方面取得了显著成效。通过构建“长钱长投”的制度环境，吸引更多保险资金、养老金等长期资金入市，不仅增加了市场流动性，还优化了投资者结构，提升了市场的稳定性。同时，《行动方案》的推出也推动了指数化投资的普及，降低了投资者的参与门槛，提高了市场的透明度和效率。此外，证监会与中国人民银行合作推出的两项结构性货币政策工具还为市场提供了流动性支持，进一步增强了市场信心。

中国银河证券策略首席分析师杨超也表示，一系列稳市政策为市场带来了增量资金预期，对市场稳定运行起到了有力支撑。随着中长期资金入市的指导意见和实施方案相继出台，资金入市空间进一步打开，入市积极性也在不断增强。在ETF市场快速扩容的同时，指数化投资也迎来了新的发展机遇。

增量政策储备，助力资本市场稳健前行

去年12月召开的中央政治局会议和中央经济工作会议均提出了“稳住楼市股市”的要求。随后，证监会党委（扩大）会议在传达学习中央经济工作会议精神时强调，要坚决落实“稳住楼市股市”的重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货的联动监管，并加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场的稳定。

在今年1月的证监会2025年系统工作会议上，提出的第一项任务就是“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”，并明确提出将与中国人民银行更好地发挥两项结构性货币政策工具的效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

对于吴清主席提出的“丰富稳市政策工具，做好增量政策储备”的要求，市场人士认为，《实施方案》中关于推动各类中长期资金入市以及优化资本市场投资生态的各项举措将逐步落地实施，这将有助于提高中长期资金投资A股的规模和比例。

在国新办新闻发布会上，吴清详细介绍了《实施方案》的具体举措，包括明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，并计划逐步扩大规模；同时，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都将全面建立实施三年以上长周期考核，并大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排等。

此外，证监会还将进一步加大政策供给力度，努力营造一个更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。在资产端方面，将着力提升上市公司质量和投资价值；在交易端方面，将不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给；在机构端方面，将推动专业服务能力不断提升；在执法端方面，将坚决维护市场的“三公”秩序。

在增量政策储备方面，田利辉建议给予长期投资者更多的税收减免优惠措施，如降低资本利得税、延长免税期等，以激励更多投资者采取长期投资策略。同时，他还呼吁进一步完善退市制度、加强信息披露要求并提高上市公司质量；开发适合不同风险偏好的新型金融产品如ETFs、REITs等以满足投资者多样化的需求；加强对内幕交易、操纵市场等违法行为的打击力度以营造公平公正的市场环境；并加快推进平准基金的设立工作以形成股市稳定向上的中坚力量。

杨超则认为中小投资者保护政策有望进一步完善。通过完善投资者保护机制和打击违法违规行为等举措来增强投资者信心并稳定市场运行；同时鼓励中长期资金入市政策或将进一步细化和完善以推动市场形成更加稳定的投资结构；借鉴海外经验来看平准基金有望加快筹备并在维护市场稳定缓解短期波动方面发挥关键作用。

全力稳定资本市场，助力经济回升向好

市场人士普遍认为全力稳定资本市场具有重要的现实意义，有助于支持经济的回升向好。一方面资本市场在支持科技创新和服务新质生产力发展方面发挥着重要作用。通过稳定资本市场可以吸引更多长期资金流入为科创企业提供充足的资金保障并激发企业的创新活力；同时推动资源的合理配置并促进金融市场与实体经济的良性互动。

另一方面资本市场也是服务居民财富管理的重要平台。一个健康的资本市场有利于养老金、保险金等社会保障资金实现保值增值；能够为居民提供财产性收入并直接关系到广大人民群众的生活质量和养老保障水平。因此作为居民财富管理的重要渠道一个更为稳定的资本市场能够为居民提供可靠的投资回报并实现居民财富的保值增值进而助推整体经济稳步向上发展。

（文章来源：证券日报）