AI导读：

为稳定经济增长，政策致力于全方位扩大内需，应对外部挑战。货币政策预计将迎来近十年未见宽松，财政政策也将释放更多实质性支持。政策加持下，基础设施和制造业投资有望高增长，对冲房地产投资下行压力。

为稳定总体经济增长，面对外部环境的诸多不确定性，政策制定者正致力于全方位扩大内需，以此作为抵御外部风浪的坚固盾牌。2025年，我国不仅要应对外需减弱的挑战，还需着力改善国内社会预期，解决有效需求不足这一突出问题，这无一不要求逆周期政策进一步加大力度。

然而，对于刺激政策，我们应持有理性预期。在兼顾中长期规划衔接的同时，我国经济既要追求稳健增长，又要考虑政策思路的连贯性和多方面的制约因素。因此，那种期望通过大水漫灌、一蹴而就的刺激方案来实现快速复苏的想法并不现实。政策目标应聚焦于实际增长，而非盲目追求再通胀或名义增长。

在货币政策方面，或将迎来近十年未见的宽松局面。据我们预测，全年降息幅度可能达到50个基点，降准幅度预计为100个基点，这将是自2015年以来的最大降幅。同时，央行资产负债表也将因结构性工具的使用而温和扩张，为经济复苏提供有力支撑。

财政政策方面，预计将释放更多实质性支持。财政支出将更加侧重于满足终端需求，设备更新和以旧换新政策已得到扩围提标，全年特别国债的支持力度有望至少翻倍至6000亿元。此外，中央经济工作会议提出的提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金以及提高城乡居民医保补助标准等措施，也将迅速落地实施，共同推动消费市场的复苏。

在政策的有力推动下，基础设施投资和制造业投资有望迎来持续的高个位数增长，这将有效对冲房地产投资下滑带来的压力，为经济的平稳运行注入强劲动力。

（文章来源：证券时报，内容仅供参考，不构成投资建议）