中信证券近期发布报告指出，人工智能（AI）技术的提升正在增强市场风险偏好，春季躁动行情正步入加速阶段。展望2025年2月，中国资产的重估故事正在形成，春季躁动行情愈发明显，交易活跃度显著提升，港股的流动性改善空间相较于A股更为显著，市场焦点更偏向于港股。

从A股市场大势来看，随着关税扰动因素的落地，外部风险在4月前趋于平稳，春季躁动的时间窗口更加明确。国产AI的重估成为市场情绪的重要催化剂，而国内宏观政策的影响暂时减弱，产业信息和市场情绪对价格的定价速度加快，交易活跃度将达到极致。

从市场流动性角度看，A股短期资金增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注。相比之下，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

在配置策略上，预计市场在春季躁动期间将先呈现极致高波动性风格，随后逐步向低波动性转换。板块方面，建议重新关注非美出海逻辑在年报季的持续兑现。行业层面，首先关注以AI为代表的强势主题的极致演绎，随后转向红利+非美出海领域。

国泰君安则指出，持股过节后，科技板块依然是市场先锋。决策层推动中长期资金入市，并通过多种方式引入活水，对春节前风险偏好底部形成具有“确认意义”。节后流动性的回补、投资者对两会政策的期待有望推动春节至两会期间股市表现。

同时，美国对华关税虽然影响深远，但考虑到此次加征是兑现特朗普此前关于芬太尼问题的回应，市场已有较为充分的预期，预计第一季度中美关税进一步升温的风险可控。

此外，应高度重视中国DeepSeek的突破，其创新标志着中国AI发展进入重要转折，不仅拉近了中美AI差异，更重要的是凝聚了商业机会、社会资本与人心共识，这是中国科技公司迎来重估与2025年科技“转型牛”主线确立的基石。

中信建投证券表示，节前多项政策推出，业绩预告扰动基本结束，假期消费数据超预期，Deepseek超市场预期，特朗普加征10%关税落地，人民币兑美元汇率走稳，港股与中概股率先企稳回升迹象，春节后A股资金回流等多重因素有望推动跨年行情迎接主升段，建议投资者考虑积极进攻。结构上AI+仍是核心主线。

广发证券认为，随着中小股票业绩暴雷等短期不确定性陆续结束，并且综合春节期间的各项海内外信息，预计春节后市场的风险偏好将提升，中小股票有望迎来反弹。建议关注TMT内部的高低切换以及受益于DeepSeek产业催化的AI端侧及应用领域。

海通证券指出，2025年A股春季行情值得期待。政策催化、流动性宽松、基本面改善是驱动行情展开的主要因素。近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措。流动性方面，人民币汇率有所回升，为货币政策打开空间。基本面方面，春节期间消费数据稳定增长。

申万宏源证券表示，春节出行链和电影票房超预期，但出行链和影视院线的投资机会主要是博弈假期窗口，假期后再上涨的动力不足。继续看好春季交易性资金主导，主题维持高活跃。重点关注新能源车动力电池、创新药和CXO等领域。

兴业证券认为，尽管围绕关税的博弈或将扰动市场，但随着不确定性逐步释放，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的实质性突破、关税风险整体可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，将成为A股市场的重要支撑。

民生证券指出，美股的上涨核心驱动因素近期迎来拐点，A股将迎来从被主导走向逐步以我为主的过程。对于A股来说，需要接受“特朗普波动”对全球风险资产的影响，但其相对韧性将会更多体现。推荐关注黄金、油、铜、铝、煤炭等实物资产，以及低估值的红利资产银行等领域。

平安证券表示，春节假期期间，国内科技产业和政策层面积累了一定积极因素，但海外特朗普关税等政策风险也在发酵。节后，权益市场将逐步进入两会前的政策预期博弈阶段，结构性机会将继续增加。

华西证券认为，A股开门红值得期待。历史上春节后A股市场表现与长假期间港股市场走势相关性较强；美国加征关税的不确定性已落地；春节期间服务消费数据较高增长，且国产AI、人形机器人等方面主题催化较多。

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