财联社2月4日讯（记者 林坚）蛇年A股首个交易日，同时也是海通证券在A股市场的最后亮相。2月5日交易结束后，这家正值并购关键阶段的老牌券商将正式告别A股舞台，其股票代码600837将成为历史记忆。2月4日，海通证券发布公告，宣布公司股票将于2月6日（异议股东现金选择权申报日）起连续停牌，2月5日为其在A股的最后一个交易日。

自2007年7月31日在上交所挂牌上市以来，海通证券在A股市场历经17年6个月5天的风雨兼程。在停牌前的最后一个交易日，海通证券股价表现平稳，为其在A股市场的旅程画上了句号。与此同时，国泰君安证券吸收合并海通证券的大幕正缓缓拉开。

国泰君安证券计划通过向海通证券的全体A股和H股换股股东发行新股的方式，换股吸收合并海通证券，并募集配套资金。此次海通证券的停牌与退市，是国泰君安换股吸收合并计划的关键一环。自2024年9月5日晚国泰君安首次披露合并预案以来，相关事项稳步推进。2025年1月17日，国泰君安获得中国证监会的批复，同意其吸收合并海通证券并募集配套资金等事项。

合并完成后，海通证券将不再具有独立主体资格并被注销，其资产、负债、业务等将由国泰君安承接。证监会要求国泰君安在1年内制定并上报具体整合方案，并妥善有序推进整合工作，做好与海通证券及其子公司的风险隔离，规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。

市场关注的焦点在于A股异议股东现金选择权方案的执行进展。A股异议股东收购请求权实施股权登记日为2月5日，申报期间为2月6日9:00至15:00。未申报实施现金选择权的股东所持股份，将按换股比例转换为国泰君安A股股份。投资者应密切关注整合进展，理性分析市场信息，做出符合自身风险承受能力的投资决策。

2月6日为A股异议股东现金选择权申报日，对于持有海通证券股票的投资者而言，如果不想参与换股，可在2月5日前卖出股票；若选择参与换股，则需了解相关换股比例和现金选择权等安排。此外，投资者还应关注国泰君安的后续表现，因为此次合并完成后，国泰君安将成为新的投资标的。

根据公告，A股异议股东现金选择权方案的具体内容包括价格、申报时间和申报方式。价格方面，国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。申报时间上，两家公司收购请求权/现金选择权实施股权登记日均为2月5日，申报期间均为2月6日9:00至15:00。申报方式上，均为网下申报，成功申报的异议股东需在公司的统一协调安排下，于2月7日自行前往上交所签署股份转让协议，并办理股份过户手续。

实际上，早在2024年11月，异议股东行权方案设计就已出炉，包括为保护异议股东利益而设计的收购请求权和现金选择权方案。行权价格参考定价基准日前60个交易日内双方A股/H股股票最高成交价确定，充分考虑了投资者交易成本及停牌期间股价波动。从最终结果来看，因当前两家公司A股价格均大幅超过行权价格，若A股异议股东行使现金选择权或收购请求权，可能导致一定亏损。

然而，市场人士认为，虽然短期内异议股东行权安排可能导致部分投资者面临选择，但从长期来看，合并后的新券商将具备更强的盈利能力和发展潜力，为投资者带来更高的回报。国泰君安与海通证券的合并重组是中国资本市场近年来最具影响力的重大事件之一。两家公司均为国内大型券商，业务范围广泛，涵盖经纪业务、投行、资管、证券研究等多个领域。合并后的新实体将在资产规模、业务布局和市场份额等方面实现显著提升。

1月24日晚间，国泰君安、海通证券分别披露了2024年度业绩。国泰君安实现营业收入434.06亿元，同比增长20.1%，归属于上市公司股东的净利润达到130.18亿元，同比增长38.87%，公司总资产首次突破万亿规模，达到10473.19亿元，同比增长13.17%。两家公司表示，将加快业务整合，尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构要求推进包括子公司在内的各类牌照整合、业务划分等工作，实现业务、客户的整体迁移合并。合并后的公司将依托更强大稳固的客户基础、更专业综合的服务能力、更集约高效的运营管理，持续提高零售、机构和企业客户服务能级，加快向具备国际竞争力与市场引领力的投资银行迈进。

（文章来源：财联社）