1、大势展望：市场步入“黄金右脚”阶段，中线行情曙光初现

综合考量国内政策导向、经济周期波动、国际环境变迁、资金流向动态、市场情绪演变以及宽基指数估值水平，我们对市场持乐观态度。1月13日，上证指数在3087-3152区间内成功筑底反弹，标志着本轮调整周期的“左脚”已稳固确立。鉴于年初市场快速下跌导致技术结构受损，市场正经历震荡以构建坚实的“右脚”。我们预期，随着春节后“黄金右脚”的坚实落地，各大宽基指数有望形成共振上扬态势，为投资者开启中线行情的机遇之门。特别地，若北证50指数回探至“左脚”附近区域，或将迎来“黄金右脚”配置加码的黄金时机。

2、风格切换策略：聚焦小盘成长，兼顾中信周期

通过风格比较表对动量、估值、拥挤度、景气度、宏观经济环境及资金流向六大核心因子的综合分析，我们得出以下结论：1）市值风格方面，巨潮小盘指数表现预计将超越巨潮大盘指数；2）估值风格层面，国证成长指数相较于国证价值指数更具优势；3）中信风格排序显示，稳定、成长、周期风格相对领先，金融和消费风格则稍显逊色。综合来看，小盘、成长及周期风格值得投资者密切关注。

3、行业布局指南：锁定有色、地产、计算机及传媒四大板块

在风格切换策略的基础上，我们借助行业打分表这一分析工具，结合基本面与交易面双重逻辑，精选出以下四大行业作为布局重点：有色金属、房地产、计算机及传媒。具体而言，我们关注交易层面超跌且具有基本面改善潜力的方向，如经历深度调整后具备困境反转逻辑的房地产行业；受益于业绩预期高增长、伦敦金价格攀高及美联储降息周期的有色金属行业；以及受益于DeepSeek降低算力成本的AI下游应用，如保持高景气度的计算机行业，以及春节票房创历史新高的传媒行业。

4、日历效应揭秘：春节至3月初上涨概率大增，小盘风格领跑

回顾2010-2024年间的历史数据，我们发现春节至3月初期间，万得全A指数获得正收益的概率高达80%，收益率中位数达到2.8%。在此期间，国证2000、中证1000及中证500等小盘宽基指数表现相对突出；风格方面，小盘成长及周期风格占据优势，金融和大盘价值风格则相对滞后；行业层面，TMT板块（通信、计算机与电子）以及周期板块（机械、基础化工、电力及公用事业）表现抢眼。

5、主题投资热点：聚焦AI（DeepSeek）与人形机器人等前沿科技

依据7维度主题投资打分模型，当前AI、人形机器人、豆包、并购重组等主题得分名列前茅。DeepSeek通过提供低成本、高性能的AI大模型，显著降低了AI技术的应用门槛，有望加速AI下游应用的商业化进程。此外，2025年春晚人形机器人的惊艳亮相，不仅展示了其高难度动作表演能力，更激发了市场对人形机器人未来在更多领域应用的广泛期待。

6、风险提示

投资者需警惕国际地缘政治风险超预期、国内经济恢复进度不及预期、模型主观性偏差以及历史数据无法完全预测未来等潜在风险。

（信息来源：浙商证券，本文旨在提供市场分析与投资建议，不构成具体买卖操作指导。）