港股周一（2月3日）迎来蛇年首个交易日，市场展现出强劲的韧性，成功抵御了亚太股市及A50期货指数早前跳水带来的压力，收盘时呈现探底回升态势。

恒生指数在周一交易中一度下跌超过2%，但截至收盘时，跌幅已显著收窄至0.04%。恒生科技指数同样经历波动，一度下挫超过3%，但随后转涨，最终收盘上涨0.29%。

截至周一收盘，恒生科技指数成分股中，软硬件股均表现不俗。中芯国际股价大涨超过10%，阿里巴巴-W涨幅超过6%，联想集团、金山软件等个股涨幅也超过5%。

金山云股价暴力拉升超30%

在软件股中，金山云表现尤为抢眼，收盘时股价大涨超过30%。消息面上，DeepSeek此前发布的DeepSeek-R1开源模型表现出色，市场对其前景充满期待。

光大证券指出，未来三年金山云将继续为金山软件和小米集团提供云服务，同时受益于金山软件办公业务WPS AI商业化推进、云游戏发行和运营以及小米集团在汽车智能驾驶、自动驾驶数据存储及手机×AIoT等领域的持续发展，公司来自生态系统的收入有望持续增长。

此外，有报道称雷军以千万年薪招揽DeepSeek关键开发者罗福莉，罗福莉将成为小米大模型团队的领导人之一，小米希望借助其在DeepSeek-V2开发中的经验，优化并提升小米AI大模型的效率和体验。

华泰证券认为，DeepSeek凭借低成本、高性能优势引发市场波动，或推动投资者重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力，中美科技股有望迎来价值重估行情。

DeepSeek刷屏投资圈

春节期间，以DeepSeek为代表的AI大模型再次成为投资圈关注的焦点。据证券时报报道，有券商首席研究员在1月28日晚9点召开了一场拆解DeepSeek多模态模型的电话会议，该会议吸引了近2000人参与，被诸多投资人称作是“AI春晚”。

中外各大企业也纷纷宣布与DeepSeek合作。仅2月以来，包括腾讯云、360、华为云等大厂已相继宣布与DeepSeek牵手。此外，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头也已上线DeepSeek模型服务。

DeepSeek对AI硬件需求的影响

DeepSeek以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，引发市场对算力硬件需求的担忧。然而，多数分析师认为，短期内部分AI上游算力硬件可能受到一定冲击，但长期来看，成本的降低将加速下游AI应用的落地，算力需求仍将增长。

在全球AI竞争背景下，国产替代成为算力增长的核心。华福证券传媒分析师杨晓峰指出，未来推动推理成本增加的核心因素在于用户规模和用户使用频次的增加。他看好以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，尤其看好AI应用和AI终端的落地。

浙商证券廖静池也认为，DeepSeek大模型以其颠覆性的成本优势，一方面可能对传统以“高投入、高算力”为核心的研发路径造成冲击，另一方面有利于AI下游应用和商业化场景的落地，加速AI对相关产业的赋能进程。

基金经理展望2025年港股投资机会

展望2025年，多位基金经理认为港股市场存在诸多投资机会。汇添富沪港深新价值股票基金经理王志华表示，基金在去年四季度保持较高仓位，继续持有在港上市的中国绩优核心资产，并努力挖掘商业模式坚实、核心竞争力突出、公司治理完善、坚持高质量发展的港股上市公司。

广发港股通成长精选股票基金经理李耀柱认为，在这轮AI科技变革中，数据的重要性不断提升，互联网公司掌握庞大的数据资源，这些数据在AI工具的赋能下将再次体现更深的价值。在消费领域，他主要配置运动服饰品牌，看好港股中受益体验式消费趋势的运动品牌。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，影响香港市场定价的分子端企业盈利因子和分母端流动性因子均有望获得边际改善。他将关注成长板块中盈利改善、对流动性敏感的行业，如互联网、科技硬件、新能源车和创新药等。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心，图片来源：网络）