AI导读：

本文回顾了春节假期重点事件，包括特朗普对华加征额外关税、DeepSeek撼动全球AI市场以及国内消费服务恢复积极信号。同时，文章对中期格局进行了推演，并展望了春节后市场趋势，提出了关注国内AI产业链、AI应用以及一季报期供需格局改善方向等投资建议。

一、春节假期重点事件回顾与影响分析：

1. 特朗普对华关税新动向：2月1日，特朗普宣布对进口自中国的商品加征额外10%关税，同时墨西哥和加拿大商品也面临加税。中国自有应对策略，特朗普2.0贸易摩擦进程虽符合预期，但高额关税作为灰犀牛事件，或加剧全球衰退担忧，压制股市风险偏好。

2. DeepSeek引领AI市场变革：DeepSeek在AI训练环节的创新优化，提升了全球对中国AI产业投资机会的关注。这不仅为A股提供了相对全球股市的重要Alpha线索，还可能加速ASIC芯片渗透和AI应用发展。尽管英伟达产业链短期受损，但全球AI长期叙事未被破坏，算力用量仍有巨大增长空间。

3. 国内消费服务积极信号：春节出行人数和电影票房均创新高，彰显国内消费服务恢复的强劲势头。

二、中期格局推演与风险提示：

1. 海外压力与关税节奏：短期海外压力可控，但美对华关税逐步提升是既定方向，节奏多变。叠加海外经济衰退担忧，出口韧性难以持续。

2. 国内经济结构性改善：国内经济短期结构性改善，但持续性依赖新增长点的确立。3-4月政策执行效果将决定中期预期。

3. 主题活跃与产业趋势：新产业趋势凝聚共识，科技成长困境反转概率高。交易性资金主导A股走向，主题活跃度保持同步。国内AI、机器人等产业趋势明显，科技成长困境反转不依赖于宏观强假设。

风险提示：海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预期。

三、春节后市场展望与投资机会：

1. DeepSeek主题线索：DeepSeek提供新的主题线索，春节后将快速演绎。国内AI产业链、AI应用受益，英伟达产业链短期承压。看好国内AI算力、应用、人形机器人、低空经济等主题机会。

2. 一季报期关注方向：25年一季报期临近，供需格局改善方向稀缺。重点关注新能车动力电池、创新药和CXO等行业，这些行业有望率先表现。

3. 出行链与顺周期资产：春节出行链和电影票房超预期，但投资机会主要是博弈假期窗口。顺周期资产短期受特朗普2.0贸易摩擦利空影响，中期展望依赖政策执行效果。

综上所述，春季市场仍以主题活跃为主，DeepSeek等新主题线索将快速演绎。同时，关注一季报期供需格局改善方向，以及国内AI、创新药等潜力行业。