兄弟姐妹们，大年初六吉祥！今日港股市场正式开市，却恰逢特朗普时期遗留的贸易战阴影再次笼罩全球市场，引发股市剧烈动荡，各类资产均遭到抛售潮的冲击。日本、韩国股市应声大跌，美股三大期指盘前亦遭遇重挫，全球市场风云突变。

然而，在这波全球股市的动荡中，港股却展现出惊人的韧性，恒生指数虽小幅下跌，但恒生中国企业指数与恒生科技指数却逆势转涨，上演了一场港股市场的“奇迹日”。

究竟是何原因让港股在如此严峻的市场环境下依然能够屹立不倒？让我们一同探寻其中的奥秘。

港股“奇迹日”背后的故事

白宫上周六突然宣布，将对墨西哥、加拿大和中国加征一系列关税，这一消息如同晴天霹雳，瞬间引发了全球市场的恐慌。从周二起，美国将对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收高达25%的关税，对加拿大能源产品加征10%的关税，同时对中国商品也加征了10%的关税。

受此消息影响，2月3日港股开市后，恒生指数、国企指数及恒生科技指数一度出现猛烈下跌，其中恒生指数和国企指数上午跌幅一度超过2%，恒生科技指数更是下跌超过3%。然而，在经过盘初的剧烈抛售之后，港股市场却展现出强大的反弹力，三大指数触底反弹，跌幅逐渐收窄，恒生科技指数更是实现由跌转涨。

在个股方面，中芯国际股价大涨超过10%，金山云股价更是暴涨超30%，阿里巴巴股价也大涨6%。此外，AI概念港股同样表现出色，第四范式、汇量科技等股价涨幅均超过15%。这一系列亮眼的表现，无疑为港股市场增添了一抹亮色。

那么，为何港股能够在如此严峻的市场环境下依然表现出色呢？华泰证券最新研报给出了答案。研报指出，中美科技股估值在过去两年间分化显著，而AI发展水平或成为关键。Deepseek凭借其低成本、高性能的优势，引发了行业对资本开支、应用场景等话题的广泛讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值的重估。这一观点或许能够为我们解答港股市场的强劲表现。

此外，春节期间国内出行、消费和跨境游数据的回暖，也为港股市场注入了新的活力。消费市场的活力显著提升，为港股市场的复苏提供了有力支撑。然而，海外宏观环境的不确定性依然较高，美联储1月暂停降息，美国对加墨中三国关税的落地，都给全球市场带来了不小的挑战。因此，展望后市，港股市场或维持震荡格局。建议投资者密切关注盈利预期的变化，灵活调整仓位：

1. 增配互联网与科技硬件板块，把握科技股价值重估的机会；
2. 适当增配受益于春节消费回暖的大众消费板块；
3. 盈利预期稳健的红利标的仍可作为底仓配置。

另外值得一提的是，阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型定价出炉，为1.6美元/百万tokens输入、6.4美元/百万tokens输出。这一旗舰大模型在多项基准测试中表现出色，得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型，为阿里在AI领域的发展注入了新的动力。

全球市场动荡不安

再来看看今日其他市场的表现。受特朗普贸易战消息的影响，全球股市均出现不同程度的下跌。日本、韩国股市均下跌超过2%，欧洲股市也集体低开。美股三大指数在盘前同样出现大幅下跌。此外，比特币价格也跌破10万美元大关，以太坊更是暴跌约10%。这一系列数据无疑表明，全球市场正面临着一场前所未有的挑战。

渣打银行外汇研究全球主管史蒂文·英格兰德（Steven Englander）周一在接受采访时表示：“特朗普看起来像是一个在第一手牌上就押上全部筹码的扑克玩家，市场对此完全措手不及。”这一言论也从一个侧面反映了市场对于特朗普贸易战消息的震惊和担忧。

（图片及文章来源：中国基金报）