1、DeepSeek大模型：性能卓越，性价比超群

性能卓越：DeepSeek-R1在大模型领域展现出非凡实力，其在数学、代码、自然语言推理等任务上的性能与OpenAI的ChatGPT-4o正式版不相上下。截至2025年1月27日，在备受瞩目的国外大模型排名榜Chatbot Arena上，DeepSeek-R1的基准测试排名已跃升至全类别大模型第三位，与OpenAI的ChatGPT-4o最新版并驾齐驱，并在风格控制类模型分类中独占鳌头，与OpenAI的o1模型并列第一，彰显其卓越性能。

性价比超群：DeepSeek-R1不仅在性能上出类拔萃，更在成本控制上实现了重大突破。据悉，R1的预训练费用仅为约550万美元，这一数字仅为OpenAI GPT-4o和o1模型训练成本的十分之一左右。在全球AI算力“军备竞赛”日益激烈的背景下，DeepSeek-R1以技术创新为驱动，实现了性能与成本的双重优化，展现了其强大的市场竞争力。

2、AI产业链影响分析：上游硬件受冲击，下游应用迎机遇

（1）上游硬件受冲击：DeepSeek大模型凭借其颠覆性的成本优势，可能对传统以“高投入、高算力”为核心的AI研发路径造成冲击。随着市场对算力硬件需求持续高增长的预期被动摇，现有AI上游硬件企业的业绩预期和估值或面临负面影响。以英伟达为例，其股价在2025年1月27日单日暴跌16.97%，市值蒸发近5927亿美元。受此影响，美股半导体板块整体受挫，多家知名企业股价大幅下滑。

（2）下游应用迎机遇：与上游硬件受冲击形成鲜明对比的是，DeepSeek模型的成本效率优势或将为AI下游应用和商业化场景的落地带来前所未有的机遇。通过提供低成本、高性能的AI大模型，DeepSeek大幅降低了AI技术的应用门槛，使得更多下游企业和开发者能够以较低的成本享受先进的AI技术带来的便利。以苹果公司为例，受益于AI推理成本的降低，苹果有望将更多AI应用集成于智能手机、电脑、VR眼镜等终端产品中，进一步提升用户体验和市场竞争力。

3、投资建议：关注AI应用落地与科技成长板块

鉴于DeepSeek的AI大模型兼具低成本和高性能特征，有望大幅降低AI应用成本，加速对相关产业的赋能进程，我们提出以下投资建议：

（1）建议关注机器人、消费电子、智能汽车、计算机、传媒等下游AI应用落地领域，这些领域有望受益于DeepSeek模型带来的成本降低和技术进步。

（2）DeepSeek高性价比的特征不仅冲击了美国AI大模型的垄断地位，而且对国内自主可控的信心和情绪具有明显的提振作用。因此，建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块，这些板块有望受益于国内科技企业技术自主创新的加速推进。

4、风险提示

尽管DeepSeek大模型展现出强大的市场竞争力和广阔的应用前景，但仍需关注技术迭代不及预期和商业化落地进程不及预期等潜在风险。

（文章来源：浙商证券，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）