港股市场在农历春节假期后强势回归。2月3日，随着港股市场恢复交易，投资者的目光聚焦于港股能否迎来蛇年“开门红”。在假期期间，美股市场的中国资产表现抢眼，纳斯达克中国金龙指数1月30日暴涨超4%，阿里巴巴美股上周累计涨幅更是超过10%。此外，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三的资金流入规模创下了近四个月来的新高，进一步提振了市场信心。

在全球宏观层面，本周美国总统特朗普签署的关税行政令正式生效，对美股市场构成了潜在冲击。高盛经济学家Jenny Grimberg等人指出，当前美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦关税落地，市场可能会出现回调。这一因素加剧了市场的波动性。

数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据，其中周五公布的美国1月非农报告成为市场关注的焦点。分析认为，如果本周的就业报告维持强劲信号，将引导市场进一步缩减对美联储降息的预期。此外，美联储官员的讲话以及Jolts职位空缺数据、ADP就业数据等也将为市场提供预测美联储后续政策的线索。

港股归来，市场期待开门红

在春节假期结束后，港股市场于2月3日恢复交易。尽管南、北向交易在周一、周二关闭，但A股市场与沪港通/深港通交易将于周三（2月5日）重新开市。在港股休市期间，美股市场的中国资产轮番上涨，阿里巴巴美股上周累计涨幅超过10%，显示出中国资产的吸引力。

阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布的Qwen2.5-Max模型定价也引发了市场关注。该模型在多项基准测试中得分超越国际巨头，显示了中国AI技术的实力。此外，富时中国A50指数期货也一度爆发，进一步提振了市场信心。

分析指出，中国资产的这波涨势显示出中国AI技术正在获得全球认可，有望吸引更多外资流向中国资产。浙商证券建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块，以把握这一趋势。

特朗普关税行政令生效，美股市场承压

本周，全球宏观层面上的特朗普关税行政令正式生效，对美股市场构成了潜在冲击。据央视新闻报道，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，并对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收更高关税。这一举措引发了市场的广泛担忧。

高盛经济学家指出，当前美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦关税落地，市场很容易出现回调。这一预期加剧了市场的波动性，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。

从行业角度看，汽车制造商、电动车制造商以及工业制造商等可能受到重大影响。此外，美国半导体制造商也可能面临困境。这些因素加剧了市场的担忧情绪。

重磅数据来袭，市场关注非农报告

在数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据。其中，周五公布的美国1月非农报告成为市场关注的焦点。分析认为，如果本周的就业报告维持强劲信号，将引导市场进一步缩减对美联储降息的预期。

此外，美联储官员的讲话以及其他经济数据也将为市场提供预测美联储后续政策的线索。在本周的非农报告中，还将包括来自劳工统计局的年度修订，这将为市场提供更全面的就业市场数据。

除了美国数据外，英国央行和墨西哥央行也将在本周发布利率决议。英国央行市场预期会降息25个基点至4.50%，并将公布最新的通胀和增长预测。墨西哥央行则需要斟酌特朗普关税冲击的影响。

在财报方面，亚马逊、谷歌等美股“七巨头”中的云计算和AI巨头将于本周发布财报。此外，AI应用牛股、知名芯片公司以及减肥药巨头等也将发布财报。这些财报将进一步揭示相关行业的发展趋势和投资价值。

（文章来源：券商中国，部分数据和信息来源于公开资料和市场分析）