AI导读：

长江证券首席经济学家伍戈在高峰论坛表示，房地产新政对市场有积极作用，外需向好成为经济增长亮点，同时分析了地产新政、财政发力及外需出口等方面。

　　在“2024中国金长江私募基金发展高峰论坛”上，长江证券首席经济学家伍戈发表重要观点。他指出，近期推出的房地产新政，对整体市场，特别是对房地产行业的风险缓解起到了非常积极的作用。同时，他预测外需向好将成为今年经济增长的一大亮点，并有望在未来一两个季度内持续。

　　伍戈从地产新政及其后续影响、财政发力节奏以及外需出口三个方面进行了深入分析。对于房地产行业，他强调，本轮地产面临的环境更具挑战性，供给端库存高企，而新政后的首付比、限购等政策虽已显著放松，但商品房成交却显示出地产新政的脉冲效应正在递减，实际利率仍对需求构成制约。

　　他进一步指出，改变房地产预期的关键在于需求端需要看到实际利率的调整过程，同时供给端也需要在某些领域出现问题后，公共资金能够及时介入。这不仅仅是房地产行业政策的问题，更是全局性的总量政策问题。

　　伍戈还表示，虽然继续落实已确定的宏观政策，但实际利率和广义财政赤字率变化不大，显示出宏观政策定力依然较强。房贷利率下限取消等措施主要针对地产“防风险”，而未来更大的利率调整则取决于“稳增长”的总量政策意愿。

　　在财政发力方面，他提到，近期财政发债进度较慢，这与融资成本与收益匹配难度加大等长期因素有关。同时，今年项目申报启动和额度下达较晚，对发行、使用进度没有明确要求，加之特别国债发行节奏平缓，反映出“稳增长”的迫切性有所变化。他预计，即使6月开始债券发行节奏加快，形成实物工作量也可能要到近10月份，这将对二季度尤其是三季度GDP产生向下压力。

　　关于外需出口，伍戈认为，这是今年经济增长的一大亮点。他指出，观察今年以来高频指标，特别是PMI等，新出口订单超过了历史季节性规律，呈现出向上的特征。

　　从更长远的角度看，伍戈强调，经济总需求动能，尤其是地产动能的稳定，是宏观经济最核心的关切。要实现地产动能的稳定，既需要地方新政在供给端注入更多资金，又需要从需求端看到利率的大幅调整过程，这将为中国经济未来的高质量发展营造一个更加长期持续的环境。

（图片来源：网络）（文章来源：证券时报）