本周，A股市场在政策暖风频吹的影响下呈现震荡反弹态势，上证指数逐渐逼近3000点大关。为稳定市场情绪，证监会决定暂停转融券业务，并上调融券保证金比例。这一举措自7月22日起实施，旨在减少市场做空力量，提振投资者信心。目前，市场融券余额与转融券余额较年初已大幅下降，市场情绪得到一定修复。

此前，本人曾积极呼吁暂停转融券业务及加强量化交易监管，以减少对市场短期波动的冲击。如今，这两项政策已相继落地，不仅暂停了转融券业务，还对量化交易实施了严格监管，这在一定程度上降低了市场的不确定性。虽然市场下跌并非完全由转融券做空及高频交易引发，但监管层的积极应对无疑传递了对股市的呵护态度，增强了投资者的信心。受此影响，大盘出现强劲反弹，逼近3000点整数关口，而前期跌幅较大的白马股更是领涨市场。

此次政策出台犹如一场及时雨，为市场带来了转机。本人建议国家队应趁机加大入市力度，增持沪深300、中证500及中证1000等指数ETF，以彻底扭转市场下行趋势。一旦市场形成赚钱效应，将吸引更多场外资金入场，从而有效改善市场成交量低迷的局面。3000点作为重要的心理关口，不仅需要托底守护，更应进一步向上拉升10%~20%左右，以形成稳定的上行趋势。

资本市场不仅是经济的晴雨表，更是实体经济的反哺者。提振股市表现、产生财富效应将让投资者钱包鼓起来，进而有效提振消费，助力经济复苏。当前，各方正努力营造一轮牛市行情，以打破经济增长困局。从政策面来看，下周即将召开的三中全会备受瞩目，有望出台强有力的政策来稳定经济增长、提振投资者预期。展望未来，市场预期最悲观的时候已经过去，下半年稳增长政策有望不断加码，资本市场改革红利持续释放，中长期来看市场机会大于风险。

在海外市场方面，美国劳工部发布的数据显示，6月美国CPI同比上涨3.0%，环比意外下降0.1%，核心CPI同比涨幅也收窄至3.3%，创2021年5月以来新低。通胀数据的改善使得市场对于美联储9月降息的预期增强。芝加哥商品交易所的数据显示，投资者认为美联储9月降息25基点的概率已升至92.7%。美联储结束加息周期、开启降息窗口将对全球资本市场产生深远影响，特别是有利于非美货币的升值，人民币也有望因此受益。

随着美国CPI的大幅下降，美联储维持高利率的货币政策基调开始松动。自2023年7月以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在5.25%~5.5%的区间内，为2001年来最高水平。然而，随着通胀压力的缓解，美联储降息的可能性越来越大。这不仅为美国国内经济提供了支撑，也为世界各国央行降息创造了有利条件。中国央行可以借此机会实施更加宽松的货币政策，通过降息、降准等措施支持经济复苏。

此外，美联储货币政策的转向对全球央行及资本市场均产生显著影响。例如，日元等低利率货币成为套利交易的首选标的。然而，随着美联储降息预期的升温，日元套利仓位开始解除，日元汇率出现回升。日本当局已发出警告称必要时将采取行动支撑日元汇率。这一系列变化表明，全球央行及资本市场的联动性日益增强，投资者需密切关注。

（文章来源：大河财立方，图片来源于网络）