受全国范围内实施的消费电子补贴政策等多重因素影响，A股市场消费电子板块近期呈现出高度活跃态势。随着人工智能（AI）技术的持续创新与快速发展，消费电子产品迭代速度加快，整个产业链正迎来前所未有的新机遇，多家上市公司业绩也因此得到显著修复。在多重利好因素的共同作用下，业内机构普遍对消费电子产业链的加速复苏及上市公司业绩反弹持乐观态度。

消费电子板块表现抢眼

近期，A股市场消费电子板块表现尤为活跃。据同花顺数据显示，自1月7日至1月22日，同花顺消费电子指数累计涨幅已超过8%，板块内超过30只个股的累计涨幅更是超过了10%。

政策面上，商务部联合四部门出台的文件首次将购新补贴政策扩展至消费电子领域，涵盖了手机、平板、智能手表（手环）等数码产品，并详细列出了享受补贴的具体品类和金额。自1月20日起，该政策在全国各地陆续执行。值得注意的是，此次补贴针对的是直接购买新产品，无需提交旧品。

从行业发展角度看，受益于AI技术的不断创新和应用，消费电子产品迭代加速，市场迎来新机遇。在刚结束的2025年CES（国际消费类电子产品展览会）上，AI软硬件结合成为最大亮点，各大厂商纷纷展示AI可穿戴设备、AI PC、机器人、智能家居和智能汽车等新品。AMD、英伟达和英特尔等芯片巨头也展示了在AI领域的探索布局。

自2023年下半年以来，全球消费电子市场逐渐企稳回暖。IDC最新手机季度跟踪报告显示，2024年中国智能手机市场出货量预计达到2.86亿台，同比增长5.6%，实现触底反弹。市场调查机构Counter Point Research数据显示，2024年全球PC出货量预计达到2.53亿台，同比增长2.6%，PC市场已恢复到正常季节性波动，并随着AI PC的推出进入新阶段。

在业绩层面，多家消费电子产业链企业近期发布了喜人业绩。瀛通通讯、惠威科技、英力股份、东尼电子等公司成功扭亏为盈，并预计2024年业绩将大幅增长。其中，长盈精密预计2024年实现归母净利润7亿元至8.2亿元，同比增长716.78%至856.79%；春秋电子预计实现归母净利润1.75亿元至1.95亿元，同比增加554.29%到629.06%。

机构加大调研力度，关注公司业务布局

今年以来，基金公司、券商、阳光私募、保险公司等机构均加大了对消费电子产业链的调研力度。产业链上的上市公司也已提前就公司重点业务进行前瞻性布局。

例如，1月15日，水晶光电迎来了华泰证券、工银瑞信基金、工商银行等机构的线上调研。水晶光电表示，在北美市场，大客户的全系手机摄像头已标配涂覆滤光片，市场空间巨大。2025年，公司有望切入北美大客户涂覆滤光片供应链，为公司带来新的业务增长。进入2025年以来，水晶光电已受到超过200家机构的调研。

同样，1月7日下午，国光电器也迎来了招商基金、国信证券等193家机构的线上调研。机构重点关注了公司在智能终端的重点布局以及对未来两年的业绩展望。国光电器表示，公司重视AI硬件领域，已在AI音箱、AI智慧屏、AR/VR设备上实现规模量产，并积极推进AI耳机、AI眼镜的送样工作。

此外，从上市公司公告来看，已有不少消费电子产业链上市公司获得机构加仓。如隆利科技发布的公告显示，与2024年9月底相比，公司前十名无限售条件股东新增了银华基金和信澳新能源产业股票型证券投资基金等。

机构看好产业链复苏前景

业内机构普遍认为，在诸多利好因素的共同提振下，消费电子产业链有望加速复苏，行业将迎来新的增长动力。这将体现在上市公司业绩层面。

联合资信分析师指出，政策刺激、新场景拓展和供应链优化有望为消费电子行业增长提供动力。智能家电、可穿戴设备等新兴领域的快速发展也为消费电子行业带来了新的增长点。此外，供应链的优化和生产效率的提升也将推动消费电子行业增长。

开源证券分析师表示，AI生态的持续完善将不断提升消费者体验，推动AI手机换机需求增长。中金公司建议关注AI手机和AI PC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新等投资机会。

中信证券指出，消费电子补贴政策将缩短换机周期并促进产品高端化升级，有望拉动下游需求增长。预计国内手机出货量在2025年将达到3.1亿部至3.2亿部规模。同时，“果链”公司业绩也具有确定性。

国开证券分析师认为，2024年消费电子行业经历了持续去库存后，终端需求现温和复苏。2025年，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激换机需求。从估值来看，消费电子板块PE值为历史相对低位，具有一定的向上修复空间。

（文章来源：经济参考报，图片来源于网络）