春节前，三家理财公司的年度业绩报告悄然发布，揭示了理财市场的新趋势。深入分析这些报告，我们发现两家公司存在一个共性特征：固收类产品在理财货架上的比重不仅原本就占据绝对优势，而且这一比重还在持续上升。

这一观察结果，与先前银行理财2024年度报告所揭示的行业理财产品结构进一步单一化的趋势相吻合，为我们提供了一个管中窥豹的视角。

在春节前，券商中国记者从中国理财网查阅到，三家理财公司的年度报告已集体出炉。首先，杭银理财的存续理财规模达到4386.05亿元，其中固收类产品占比高达99.45%，混合类与权益类产品占比则分别仅为0.29%和0.26%。进一步拆解其投资情况，债券、现金及银行存款、同业存单和非标资产是其主要投资方向。

其次，青银理财的存续理财余额为1993.25亿元，公募产品占据主导地位。其固收类产品总额接近1988.89亿元，占比高达99.78%，权益类和混合类产品的占比则微乎其微。从持仓结构来看，固收类资产占比最高，达到84.1%。

最后，建信理财的年报显示，其存续理财规模在2024年末达到15987.25亿元，较上一年度末增长近1000亿元。尤为值得注意的是，这一增长主要集中在下半年。建信理财的固收类产品数量高达939只，占比高达99.24%，混合类产品则相对较少。与杭银理财类似，建信理财的固收类产品比重也在持续上升。

这一共性特征表明，固收类产品在理财市场中的地位愈发稳固，而高含权占比产品则呈现下降趋势。从全行业来看，理财产品结构正进一步向固收类集中。2024年银行理财报告显示，低波的现金类和固收类产品合计占比已达到97.3%，而股混类产品规模则大幅收缩。

此外，理财产品进一步向中低风险集中。一级（低风险）和二级（中低风险）理财产品规模占比已高达96%，而三级至五级理财产品的规模占比则相对较低。这一趋势的成因与银行理财客户的风险偏好整体较低有关。中金公司的研报指出，近年来理财投资者的风险偏好趋于保守，这一负债端特征约束了理财公司在产品定位和资产配置端的选择。

同时，渠道约束也是影响理财产品结构的重要因素。目前理财产品主要通过银行代销，尚未获准通过互联网第三方平台、券商渠道等进行销售。因此，银行渠道对理财机构具有较强的议价权。在债市负反馈后，银行客户经理更关注客户的持有体验，要求理财产品具备更高的短期业绩确定性。

综上所述，固收类产品在理财市场中的地位愈发重要，这一趋势与理财投资者的风险偏好和渠道约束密切相关。未来，随着市场环境的不断变化，理财产品结构或将进一步调整。

（文章来源：券商中国，图片及链接信息保留原样，未做修改）