蛇年春节档被誉为近年来影片质量上乘、竞争尤为白热化的电影档期，吸引了广泛关注。

2025年春节档，多部影片激烈角逐，券商中国记者观察到，随着谷子经济和IP经济概念股的突然崛起，手握众多IP品牌和渠道资源的影视股在节前已迎来了一波显著的上涨行情。加之春节期间多部热门影片的上映，AI技术在传媒行业的实际应用也成为基金经理们关注的重点，影视股因此获得了众多基金经理的加仓和青睐。

接受券商中国记者采访的基金经理普遍认为，IP经济和春节档的火爆是影视股上涨的关键因素。此外，传媒行业作为AI应用落地中成长性最强的领域之一，AI教育、AI营销、AI玩具、AI游戏等创新应用不断涌现，为该板块未来几年的发展带来了广阔的投资机会。

多部大片角逐春节档，影视股提前发力上涨

2025年春节档，多部影片同台竞技。据灯塔专业版数据显示，截至1月29日16时23分，2025年春节档（1月28日至2月4日）档期总票房（含预售）已突破20亿元大关，再创历史新高！其中，《哪吒之魔童闹海》以4.93亿元的票房遥遥领先，位居榜首。《唐探1900》则以4.84亿元的票房紧随其后。而此前的预售榜冠军《射雕英雄传：侠之大者》则以3.84亿元的票房位列第四。

大片间的票房争夺战背后，资本方也在二级市场上备受瞩目。多只影视概念股在节前持续攀升。自今年1月份低位以来，幸福蓝海和横店影视涨幅超过18%，金逸影视上涨超过17%，博纳影业涨幅超过10%，中国电影涨幅超过12%，还有多只相关概念股实现了大幅上涨。

从基金业绩表现来看，投资于影视概念股、谷子经济和IP经济的公募基金同样表现出色。华夏中证动漫游戏ETF近6个月业绩上涨36.52%，国泰中证动漫游戏ETF上涨36.59%，银华中证影视主题ETF上涨31.26%，这些基金在年内均取得了优异的业绩。

此外，随着公募基金2024年度最后一期季报的披露，加仓影视概念股和IP经济热门概念股的基金也逐渐浮出水面，多只基金显著增加了对影视概念股的持仓。

基金积极加仓影视概念股

值得注意的是，部分影视股因兼具IP和AI应用概念而受到资本市场的热烈追捧，基金经理们积极调整仓位，加仓这些热门个股。芒果超媒作为湖南广播电视台旗下的新媒体产业及资本运营平台，不仅吸引了影视文娱基金经理的持仓，也得到了追踪AI赛道的基金经理的认可。与2024年三季度相比，农银汇理基金张燕管理的农银汇理工业4.0在第四季度大幅减仓AI大牛股寒武纪36.18%的仓位，同时大幅加仓芒果超媒和中芯国际。

具体来看，张燕管理的多只基金如农银汇理工业4.0、农银汇理主题轮动C、农银汇理景气优选A和农银汇理低估值高增长分别增持和新进芒果超媒396.10万股、83.56万股、68.28万股和44.32万股。泓德基金的王克玉管理的多只产品也同样大幅加仓了该股。

同样大幅调整仓位加仓影视股的还有鹏华基金的汤志彦，他在去年四季度减持TMT板块，增持医药消费和影视股。其管理的多只产品如鹏华弘嘉C等同时加仓万达电影，其中鹏华弘嘉C的前十大重仓股更换了6只。

银华基金张亦驰管理的银华中证影视主题ETF前十大重仓股仓位相对去年三季度均有所下降，其中减持最多的是江苏有线和万达电影。但值得一提的是，视觉中国首次跻身该基金前十大重仓股之列。

从操作层面来看，银河基金卢轶乔管理的银河文体娱乐主题C主要聚焦于传媒行业，去年四季度加仓了慈文传媒、唐德影视、南方传媒和华策影视等影视概念股，持仓主要集中在新一代互联网应用方向的个股上。该基金略作调整，持仓方向更加集中在游戏及AI应用上，包括AI游戏、AI玩具、AI营销等新兴AI应用。在仓位配置上，该基金超配了传媒板块，低配了社会服务板块。

基金经理：传媒行业AI应用前景广阔

“随着2024年底海内外各大AI模型的陆续交付，我们看到了模型性能的大幅提升。预计2025年将会出现大量相关的下游应用，其中比较成熟的行业应用包括AI教育、AI营销、AI玩具、AI游戏等。随着各类应用高频数据的逐步落地，行业投资将在2025年从产业初期投资模式进化到成长行业投资模式。未来我们将陆续看到具有明确且持续投资属性的标的，我们将继续坚持在科技应用下游方向上，尤其是AI应用落地中成长性最强的传媒行业进行投资。”卢轶乔表示。

汤志彦认为，股市在未来一个较长时期内将进入一个更为理智和正常的阶段，基本面的定价也将逐渐显现。目前机构投资者对2025年经济和企业经营状况仍存在较大分歧，缺乏共识。加之岁末年初处于较长的业绩真空期，短期市场可能会形成主题和概念占优的风格。但此阶段也是深耕基本面、进行研究和建仓的关键时期，市场中一些兼具估值优势与成长性的品种隐含收益率较高。未来一年在政策支持和经济自身修复的支撑下，经济和竞争力有望得到修复，上市公司的盈利情况也将迎来好转。

展望2025年第一季度，张亦驰认为，经济周期的回落与经济的新旧更替正在同步进行，我们正处于这一进程中。新的产业链条正在逐渐取代旧产业，成为国民经济的主体支柱。随着这一进程的深入，经济活动的扩张、收入水平的提升都将是一个缓慢但持续的过程。未来一段时期，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等指标将是新的边际影响变量。

银华基金唐能同样看好科技创新的长期趋势性机会。他认为，随着海外大模型的快速迭代和多模态技术的日趋成熟，应用将逐步进入爆发阶段。大模型犹如信息科技动力系统的跃升，将大幅提高生产效率。国内大模型也进入了攻坚阶段，模型能力逐步向国际靠拢，应用爆发指日可待。因此，他看好人工智能未来几年的投资机会。

（图片及文章来源：券商中国）