北京时间周四（30日）凌晨，美联储正式揭晓了1月利率决议，这也是美国总统特朗普上任后的首次货币政策会议，吸引了全球投资者的广泛关注。

FOMC全票维持利率不变，鲍威尔谨慎表态

联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%的区间内。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，无需急于调整货币政策立场，重申政策并非预设路径，同时并未透露3月会议的更多线索。他指出，自特朗普上任以来，两人并未有任何接触。决议公布后，美股和黄金市场经历短暂探底后回升，美元指数则在108关口附近徘徊。

通胀表述缩短，美联储态度微妙变化

与上月相比，美联储的最新决议声明出现了一些变化。虽然经济活动继续以稳健步伐扩张，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳健，但值得注意的是，与过去几次会议相比，关于通胀率在实现委员会2%目标方面取得进展的语句并未出现。鲍威尔对此进行了澄清，表示缩短通胀表述并非为了发出信号，并重申了美联储实现2%通胀率的承诺。

对于就业市场现状，鲍威尔表示整体表现良好，但认为近阶段劳动力市场并非通胀压力的主要来源，因此就业进一步走弱未必能降低通胀。他强调，委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡，将关注双重任务的双向风险。

鲍威尔避谈特朗普，政策前景尚不明朗

在谈及与特朗普的关系时，鲍威尔明确表示两人并未进行联系，并表示不会对总统的言论作出回应或评论。他强调，美联储将一如既往地继续开展工作，专注于实现目标，并保持低调。 对于特朗普政府的关税政策，鲍威尔表示其影响范围广泛且不确定，需要进一步观察。此外，他还提到了美联储正在修订的政策框架，表示2%的中期通胀目标不会改变，但承认2020年的改革过于关注独特情况。

市场普遍预期美联储将保持利率不变，但更大的焦点在于如何应对特朗普政府的政策主张。特朗普已通过限制移民和关税威胁使美联储工作复杂化，新一轮贸易摩擦可能加剧通货膨胀。 牛津经济研究所高级经济学家施瓦茨表示，随着物价担忧挥之不去，12月的就业报告巩固了美联储放缓降息步伐的意图。同时，消费者调查数据显示，随着通胀预期上升，消费者对未来经济状况更加悲观。

目前，华尔街对于今年美联储政策空间存在较大分歧，甚至出现了担心周期逆转的观点。毕马威首席经济学家斯旺克警告称，如果通货膨胀再次爆发，美联储将重新加息。高盛资产管理公司固定收益投资主管罗斯纳则表示，美联储已进入通胀观望模式。

后续数据关注：GDP与PCE将揭晓答案

接下来，多项重要数据将陆续公布。周四将揭晓美国第四季度国内生产总值（GDP），机构预测增速在2.8%左右。自2023年以来，美国经济一直以每年2.5%至3%的高速稳定增长。 周五将公布个人消费支出通胀数据（PCE），这是美联储首选的通胀指标，对于未来降息窗口的选择至关重要。荷兰国际集团首席经济学家奈特利预测，个人消费支出数据可能显示“相对温和”的增长，同时工资压力有望有所降温。