Deep新模型引发市场动荡,AI领域投资机遇与挑战并存
AI导读:
Deep新模型引发全球投资者对美国科技股估值泡沫的担忧,美股承压大跌。同时,国产AI作品登顶App Store免费榜,对美国AI板块形成冲击。A股和港股的科技股投资逻辑与美股不同,更注重应用层面。在即将到来的蛇年,A股和港股有望成为全球资本市场的估值洼地,投资者应关注新一年的投资机会。
中国人工智能领域的新星Deep推出的最新模型,在全球资本市场上掀起了轩然大波。该模型的问世,令全球投资者对美国科技股的估值泡沫表示担忧,进而导致美股承压,四大股指纷纷回落。其中,纳斯达克指数因美国科技股的大幅下跌而重挫超过4%。与此同时,国产AI的代表作——利亚的GP,不仅在美区App Store免费榜上登顶,也在国内App Store免费榜上夺得魁首,这一成就无疑对美国AI板块构成了巨大冲击。在美股盘前交易中,半导体股票普遍遭遇重创,英伟达、博通、台积电、阿斯麦及英特尔等科技巨头均出现大幅下跌,其中英伟达和博通跌幅超过13%,台积电跌幅超过10%,阿斯麦跌幅超过9%,英特尔也跌超2%,这进一步加剧了市场对美国科技股估值泡沫的担忧。
回顾去年年底,我曾预测2025年美股见顶风险加大。尽管美股科技股一直是牛市的主要推动力,也是科技革命的引领者,但估值过高已成为不容忽视的问题。特别是随着一些新技术突破或新模型对GPU需求的减少,像英伟达等公司的股价可能会大幅下跌,进而引发美国科技股泡沫的破裂。正如巴菲特所言,每一个泡沫都有一根刺破它的针,那么Deep的新模型是否会成为刺破美国科技股泡沫的第一根针呢?让我们拭目以待。
面对OpenAI等强大竞争对手,Sam奥特曼宣布其免费套餐将升级至三杠Mini版本,而阿米塔也被曝紧急成立多个作战小分队,致力于拆解模型的技术秘诀。与此同时,OpenAI等其他顶级AI公司的研究人员也在不断探索如何使模型更加便宜高效。Deep的成功展示了开发成本低但功能强大的AI模型的可能性,这可能会颠覆当前由少数科技巨头高额支出驱动整个AI供应链的投资逻辑。受此影响,美股尤其是科技股大幅下跌,投资者纷纷转向避险资产。美国国债因此受益,十年期美债收益率一度下跌至4.52%,创下1月2日以来的新低。
如果美国科技股泡沫破裂并大幅下跌,那么对A股和港股的科技股也将产生一定冲击,这是许多投资者的担忧所在。然而,值得注意的是,A股和港股的科技股投资逻辑与美股存在差异。我们的科技股更注重应用层面,例如今年以来表现抢眼的人形机器人板块,主要就是AI应用的结果。虽然我们在某些方面与美欧存在一定差距,但在应用端我们拥有优势。作为世界上人口最多、消费市场最大的国家,我们有望培育出更具竞争力的应用公司。人形机器人作为AI的最佳应用之一,融合了人工智能、先进制造、新材料、软件等多方面的技术,因此备受瞩目。
此外,我接手的前科源盛鑫基金《四季报》已公布,该基金集中配置在人形机器人板块,前十大重仓股也已披露,均属于人形机器人各子行业的龙头公司。我相信AI将深刻改变我们的工作和生活方式,但最终需要与消费相结合才能释放出业绩,实现持久发展。周末期间,有关低成本、高性能且不依赖高端AI芯片的消息引发市场热议,这也让许多投资者对英伟达等美国科技股天价估值的合理性产生质疑。英伟达的芯片被视为AI技术的核心部件,早前曾引领全球AI股的大涨。如果其投资逻辑被打破,可能会引发美股科技股的集体大跌,这一点值得我们高度关注。
与美股相比,A股和港股的估值处于较低水平。与欧美日股市相比,A股和港股的估值吸引力更为明显,成为全球资本市场的估值洼地。因此,在即将到来的蛇年,我们有望看到一些外资从欧美日股市获利了结后,进入A股和港股寻找新的投资机会。A股的科技股、传统白马股、红利股以及券商股等代表性板块,以及具有长期配置价值的黄金等避险资产,都有可能在新的一年里轮番表现。因此,在龙年即将结束、蛇年即将到来的时刻,我们要密切关注新一年的投资机会。全年来看,A股和港股有望呈现出前低后高、先抑后扬的走势。尽管2025年开年以来市场出现下跌对投资者信心造成一定影响,但从全年来看,市场仍具备较好的表现机会和赚钱效应。
做价值投资虽然知易行难,特别是在市场调整时期,但我们更应坚持价值投资理念,抓住好行业、好公司、好基金来布局未来的投资机会。在这个充满机遇与挑战的十年里,让我们共同期待一个更加美好的投资未来。
(文章来源:首席经济学家论坛)
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