2024年上市公司业绩预告披露正如火如荼地进行中。据最新统计数据显示，截至1月27日，A股市场已有超过2700家上市公司发布了2024年度的业绩预告。这一数字彰显了上市公司在信息披露方面的积极态度。

与此同时，部分风险警示公司（包括ST、*ST公司）也提前预告了其在2025年的命运走向。具体而言，已有3家公司锁定交易类退市，另有3家空壳公司明确触及财务类退市指标。然而，值得注意的是，仍有多家公司通过努力成功实现了扭亏，上演了一场漂亮的“翻身仗”，甚至有公司已经成功消除了退市风险。

业内人士指出，总体来看，当前资本市场正呈现出积极因素加速积聚的态势，上市公司的整体质量也在不断提升。一方面，退市和“戴星”公司的数量相较往年保持平稳态势，资本市场的进出有序格局已基本形成；另一方面，一批“戴星”公司和前期定期报告显示可能存在“戴星”风险的公司，正积极通过重整、夯实主业等方式化解风险、提质增效。

退市和“戴星”数量整体平稳

根据沪深证券交易所的股票上市规则，财务类退市风险警示（*ST）公司和可能触及*ST的公司需在1月底前披露业绩预告。今年，同样有一些上市公司发布了年报后可能被退市或“戴星”的风险提示。

据统计，截至1月27日，沪深两市已有4家公司锁定退市或进入退市程序。从2024年业绩预告数据来看，沪深两市还有3家公司明确触及财务类退市标准，这一数字较2024年的10家公司有所减少；同时，沪市有23家公司明确将在2024年年报披露后被实施*ST，深市则有41家公司预告可能“戴星”，合计64家，较2024年的50多家有所增长。

业内人士表示，整体来看，两市没有出现大面积退市、戴星的情况，退市和戴星的公司数量基本保持平稳，这符合退市改革的预期。

记者通过公开查询整理了近几年的退市风险提示公告，发现基本符合上述趋势。沪深两市在2022年至2024年每年1月份分别有95家、54家、45家公司披露财务类终止上市风险提示公告，而2025年1月则有41家公司披露了此类公告。从“戴星”风险提示公告的发布情况来看，沪深两市在2021年至2024年每年1月份分别有51家、40家、37家、27家公司披露可能被实施*ST的公告，而2025年1月则有64家公司披露了此类公告。

退市新规精准出清“空壳企业”

在年内锁定退市或进入退市程序的4家公司中，有1家因重大违法被强制退市，另外3家公司则明确触及财务类退市指标，这些公司均被市场通过“用脚投票”的方式合理定价，提前出局。根据公告，*ST美讯、*ST博信、*ST大药2024年的营业收入均不足1亿元，主业已基本呈现空心化特点。截至1月27日，这3家公司均锁定市值类退市指标，其中*ST美讯已收到交易所作出的终止股票上市决定，将于2月10日摘牌退市。

此外，*ST龙津、*ST嘉寓、*ST吉药3家公司也明确触及财务类退市指标。其中，*ST龙津2024年营业收入不足1亿元，*ST嘉寓、*ST吉药去年则因大额亏损且净资产为负，重整计划也难以推进。

从上述6家触及财务类退市指标的公司来看，它们均属于退市新规精准定位的“空壳企业”。

对于被实施*ST的公司，业内人士强调，这并不意味着它们都会退市。这些公司仍有近1年的时间来改善经营、化解退市风险。

从沪深两市这64家预告将被实施*ST的公司的业绩来看，也能看到一些积极信号。其中，有14家公司的营业收入处于2.5亿元以上，距离3亿元的营业收入标准线相距不远；有8家公司营业收入规模相较上年出现增长态势；还有3家公司亏损金额在1千万元以内。这些公司只要保持住当前的发展势头，就有可能化解退市风险。

多措并举化解退市风险

此前，已有一批公司通过破产重整、主动剥离亏损资产、积极拓展新项目、资产重组等实际行动，向市场证明了其“摘星”的决心。从业绩预告数据来看，已有6家*ST公司公告显示退市风险消除，年审会计师还为此出具了专项意见。

通过破产重整“轻装上阵”，焕发新生。2024年度，有11家公司依规顺利推进破产重整程序。其中，*ST文投、*ST汉马、*ST傲农、*ST合泰、*ST东园、*ST中利、*ST有树等公司因连续多年持续亏损且2023年末净资产为负被实施*ST。然而，在2024年度，这些公司通过破产重整成功实现了净资产转正，有望在2024年年报披露后化解退市风险。

剥离亏损资产、夯实主业，有望扭亏为盈。*ST威帝、*ST科新等2家主板公司以及科创板公司*ST导航此前均因净利润为负且收入不达标被实施*ST。然而，在过去的一年中，*ST威帝主动剥离亏损资产、降本增效并成功实现扭亏为盈；*ST科新及*ST导航则夯实原有主业、积极拓展新项目并发展新客户，预计收入同比实现大幅增长。其中，*ST科新同步实现扭亏为盈，净利润有望超过3500万元。

资产重组改善主业经营，积极自救成功化解风险。例如，中化装备因主要子公司装备卢森堡持续亏损，导致2024年第三季度末公司净资产为-5.71亿元。然而，在2024年12月，公司完成了重大资产出售，将装备卢森堡控股权出售，从而改善了公司财务状况并增强了持续经营能力。业绩预告显示，2024年年末公司净资产为10亿元至20亿元。

又如海利生物在2024年前三季度仅实现营业收入1.74亿元，扣非净利润亏损。然而，在2024年10月，公司实施完成了重大资产购买和重大资产出售，通过出售药明海德非控股股权实现投资收益超过10000万元，同时通过购买瑞盛生物的控股权使第四季度经营业绩大幅提升。公司在2024年年度业绩预告中称全年净利润约为1.6亿元到1.8亿元，同比大幅增长。

另有天宸股份在2024年前三季度仅实现营业收入1.11亿元，净利润为亏损357.98万元。然而，公司在年内通过优化产业结构、处置子公司股权产生收益，预计全年实现营业收入3.41亿元，净利润约3000万元到3400万元。

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