火了！国产AI黑马DeepSeek引领全球科技热潮！

近日，DeepSeek迅速成为全球科技圈的焦点。在2025年1月27日，即春节前最后一个交易日，DeepSeek成功登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费App下载排行榜，甚至在美国地区的下载榜上超越了ChatGPT，展现出其强大的市场影响力和用户吸引力。

这一热潮迅速引起了资本市场的关注，DeepSeek概念股在A股市场掀起了一股热潮。那么，DeepSeek究竟能带来多大的投资机遇？又会对AI产业链产生哪些深远影响呢？

为了深入解读这一“爆点”背后的投资机遇，中国基金报记者特别采访了国泰互联网+的基金经理孙家旭、平安基金基金经理林清源、创金合信科技成长基金经理周志敏以及华富人工智能ETF基金经理郜哲。

中国人工智能玩家展现强劲实力

中国基金报：DeepSeek超越ChatGPT，登顶苹果免费APP下载排行榜，您对此有何看法？

林清源：DeepSeek的成功得益于其技术创新与成本优势。DeepSeek-R1模型在数学、代码等任务中展现出的性能，与海外顶尖模型GPT-4o不相上下。同时，其训练成本仅为OpenAI同类模型的十分之一，API用户使用成本也仅为OpenAI的5%。此外，该模型完全开源，支持免费商用和衍生开发，这些优势共同吸引了全球用户的广泛关注。

郜哲：DeepSeek作为近期国内极具代表性的AI工具，其登顶排行榜主要得益于使用体验与ChatGPT 4o的极为接近，以及在多项测评中击败了海外开源大模型的代表Llama3。而其开发成本仅为Llama3的1/11，这进一步凸显了其在成本控制方面的优势。

孙家旭：DeepSeek的火爆不仅彰显了中国在全球人工智能领域的领先地位，也预示着未来将有更多优秀的中国公司站在科技制高点。这是国家持续推动高质量发展的成果体现，也是我们对未来充满信心的源泉。

周志敏：DeepSeek的火爆在很大程度上缓解了国内产业界人士的焦虑，提振了信心。甚至有传言称大洋彼岸的巨头公司因此陷入了“恐慌模式”。这再次证明了中国人工智能玩家的实力不容小觑。

赢者通吃：DeepSeek火爆的核心原因

中国基金报：DeepSeek为何能在众多人工智能企业中脱颖而出？

郜哲：DeepSeek之所以能脱颖而出，首先源自其产品研发的初衷——创新而非尽快商业化。其开发者幻方作为国内管理规模居前的私募资产管理公司，大模型开发并非其主要盈利增长点，而是出于对人工智能技术发展趋势的跟随和对更好模型的追求。在当前大模型已经得到用户认可的情况下，DeepSeek仍然坚持开源和免费，使模型能力持续提升。此外，团队科研力量雄厚，成员中包括不少顶尖的数学、计算机专家，在模型的计算架构、数据训练框架以及算法改良等方面取得了显著成效。

林清源：DeepSeek脱颖而出的原因还包括其资金优势和技术理想主义。DeepSeek的母公司幻方量化是中国头部量化对冲基金，曾管理资金规模超1000亿元。他们早在2021年便储备了超过1万块英伟达A100/H100 GPU集群，为DeepSeek提供了训练大模型所需的硬件基础。同时，梁文锋作为幻方的创始人之一，坚信AI将改变世界，坚持将技术成果开源以推动生态发展。这种非功利性的理念吸引了众多优秀年轻人才加入，为DeepSeek的成功奠定了坚实基础。

周志敏：DeepSeek爆火后，外界对于这个不到200人的团队如何打造出如此爆品充满好奇。综合各种评论来看，该团队可能在算法理念上做了一些优化，在强化学习、MOE架构、FP8精度等方面进行了尝试。这些创新使得DeepSeek在性价比方面达到了极致，用远低于海外巨头的成本打造出比肩世界一流水平的大模型，并且做到了极大程度上的开源。

孙家旭：赢者通吃是DeepSeek火爆下载的核心原因。应用生态的商业模式一直都是赢者通吃，龙头公司地位确立后，留给其他对手的市场空间非常小。这是软件行业特有的商业模式，用户会不断地往更好的产品迁移。DeepSeek凭借其卓越的性能和极致的性价比成功吸引了大量用户，从而实现了火爆下载。

AI应用端成最明确的投资机会

中国基金报：DeepSeek火爆全球，是否值得投资者关注？带来了哪些投资机会？

林清源：DeepSeek通过“低成本+开源”模式加速了AI普惠化，其技术突破推动行业从“集中式算力依赖”转向“分布式智能普及”。这为投资者带来了三大方向的投资机会：一是算力基建芯片、服务器、液冷等硬件将受益于国产替代与成本优化需求；二是数据要素方面，垂类数据资产（医疗、金融）因模型训练需求价值凸显；三是应用创新方面，端侧设备（AI眼镜、耳机）和智能体（Agent）将随着算力成本的下降而爆发。

周志敏：DeepSeek火爆出圈后，有望加速降低AI的使用成本，从而催生应用端百花齐放、蓬勃发展。对于急缺可用、好用、价格便宜的国内AI圈来说，这无疑是及时雨。最明确的机会应该是在AI应用端，包括软件和硬件都有受益的可能。同时，国产AI算力链也是一个重要的投资机会。DeepSeek的出现为应用带来了曙光，国内基础设施的投入信心和必要性会得到增强，从而拉动国内算力芯片等产业链的需求。

孙家旭：DeepSeek火爆再次证明全球资本正在流入AI领域，也说明当下的AI创新都是有现实意义的。投资机会不仅局限于AI产业本身，也会向传统行业赋能。创新成长和价值重估并存，投资者应保持长期关注。

郜哲：DeepSeek的成功反映了我国在模型开发、应用深化领域相对海外的实力。随着端侧AI的不断深化推进，AI产业在2025年的投资重点出现了可喜的变化。人工智能产业大概率将进入百花齐放、景气投资元年。在应用端方面，随着国产基座模型能力的提升，预期率先受益的是各个垂直应用领域产品应用的深化。同时，多模态方面也将从相关技术革新中受益，加速推进商业化进程。

DeepSeek搅动AI江湖，A股AI产业链迎来新机遇

中国基金报：DeepSeek搅动AI江湖，其对A股AI产业链有何影响？

孙家旭：今年我们应该更加重视中国AI公司的投资机会。AI投资分为算力和应用两部分，在A股都有价值。算力方面，GPU、ASIC等芯片一直是我们的短板，但国产算力大有可为。应用方面则是A股今年更大的增量，随着AI技术的不断成熟和应用场景的拓展，产品AI化的传统终端公司、融入Agent的传统软件公司等都会形成价值重估。

周志敏：虽然部分投资者担心DeepSeek的极致性价比会减少算力的需求，但长期来看，如果AI应用渗透到产业的各个角落，算力的需求总量应该比今天更大。只不过侧重点可能从训练侧转移到推理侧，对于云端的推理算力的需求，芯片、服务器、交换机等可能仍有拉动作用。

郜哲：从AI产业链算力端和应用端分别来看，DeepSeek的发展可能使得AI产业链出现如下变化：算力端方面，随着初始小规模算力投入训练大模型被证明可行，算力的需求将逐渐从量向质发展；应用端方面，随着我国国产基座模型能力的提升，预期率先受益的是各个垂直应用领域产品应用的深化。同时，促使大模型研发成本大幅降低的相关技术也将在多模态领域得到推广。

林清源：过去两年AI在国内股市的投资机会主要集中在硬件上游环节，但随着DeepSeek等低成本、本土化AI技术的兴起，产业链将向端侧与自主应用倾斜。算力下沉会驱动AI眼镜、耳机等终端更加普及。同时，教育、医疗、金融等垂类场景也将借助低成本大模型实现效率跃升并带来投资机会。

（文章来源：中国基金报，图片来源：网络）