2025年1月27日，中国人民银行（央行）正式发布了公开市场买断式逆回购业务公告[2025]第1号，旨在维持银行体系的流动性充裕。据公告，央行于2025年1月通过固定数量、利率招标及多重价位中标的方式，成功实施了17000亿元的买断式逆回购操作，其中，3个月期限的操作量为12000亿元，6个月期限的操作量则为5000亿元。

同日，央行还发布了国债买卖业务公告[2025]第1号，明确指出2025年1月，央行未进行公开市场国债买卖操作。

回顾2024年金融市场运行概况：

在债券市场方面，2024年见证了市场规模的稳定增长，国债收益率整体呈现震荡下行趋势。债券市场高水平对外开放步伐稳健，投资者结构持续多元化。货币市场交易量略有缩减，而银行间衍生品市场成交量则保持增长态势。此外，股票市场主要股指均有所上涨。

一、债券市场规模稳步扩大

2024年，债券市场共发行各类债券79.3万亿元，同比增长11.7%。银行间债券市场发行量达到70.4万亿元，交易所市场则为8.9万亿元。国债、地方政府债券、金融债券及公司信用类债券的发行量分别为12.4万亿元、9.8万亿元、10.4万亿元和14.5万亿元。此外，信贷资产支持证券和同业存单发行量分别为2703.8亿元和31.5万亿元。

截至2024年末，债券市场托管余额达到177.0万亿元，同比增长12.1%。其中，银行间债券市场托管余额为155.8万亿元，交易所市场为21.2万亿元。商业银行柜台债券托管余额为1556.2亿元。

二、国债收益率下行

2024年末，各期限国债收益率分别为：1年期1.08%、3年期1.19%、5年期1.42%、7年期1.59%和10年期1.68%。银行间同业拆借和质押式回购的月加权平均利率也分别同比下降了21个和25个基点。

三、债券市场对外开放平稳推进

截至2024年末，境外机构在中国债券市场的托管余额达到4.20万亿元，占比2.4%。其中，银行间债券市场托管余额为4.16万亿元。从券种来看，国债、同业存单和政策性金融债的持有量分别为2.06万亿元、1.04万亿元和0.88万亿元。

四、投资者结构多元化

2024年末，非金融企业债务融资工具持有人共计2096家。前50名投资者持债占比51.6%，主要集中在公募基金、国有大型商业银行和信托公司等。从交易规模来看，前50名投资者交易占比60.2%，主要集中在证券公司、基金公司和股份制商业银行。

五、货币市场成交量微降

2024年，银行间货币市场成交量为1783.7万亿元，同比下降1.8%。其中，质押式回购成交同比增加0.2%，买断式回购成交同比增加57.1%，同业拆借成交同比下降27.9%。交易所标准券回购成交同比增加26.4%。

银行间债券市场现券成交量为377.8万亿元，日均成交量为15053.8亿元。交易所债券市场现券成交量为41.7万亿元，日均成交量为1724.4亿元。柜台债券市场累计成交101.7万笔，成交金额达到5349.0亿元。

六、票据市场承兑贴现规模增长

2024年，商业汇票承兑发生额为38.3万亿元，贴现发生额为30.5万亿元。截至年末，承兑余额和贴现余额同比分别增长6.5%和11.7%。中小微企业在票据市场中的参与度显著提升。

七、银行间衍生品市场成交增长

2024年，银行间本币衍生品市场成交量为36.9万亿元，同比增长15.4%。国债期货成交量达到67.4万亿元，同比增长20.1%。互换利率有所下降，1年期和5年期FR007互换利率收盘价（均值）分别较2023年末下降53个和89个基点。

八、股票市场主要股指上扬

2024年末，上证指数收于3351.8点，全年涨幅为12.7%；深证成指收于10414.6点，全年涨幅为9.3%。两市场全年成交额达到254.8万亿元，同比增加20.1%。

（资料来源：中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海证券交易所、深圳证券交易所）

注：公司信用类债券包括非金融企业债务融资工具、资产支持票据、企业债券、公司债券及交易所资产支持证券等。

（文章来源：中国基金报）