AI导读：

2025年1月，央行以固定数量、利率招标方式开展了1.7万亿元买断式逆回购操作，规模创下单月新高。此举旨在保持银行体系流动性充裕，应对春节前取现需求、地方债发行等挑战，确保市场平稳运行。买断式逆回购的推出增强了央行对流动性的跨期调节能力，促进金融市场稳定和经济回升向好。

在2025年春节假期前夕，即1月的最后一个工作日，中国人民银行（央行）正式披露了当月买断式逆回购操作的具体情况，这一举措备受市场瞩目。

根据央行发布的公告，为了维持银行体系流动性的充裕状态，2025年1月，央行采取了固定数量、利率招标以及多重价位中标的方式，成功开展了规模高达1.7万亿元的买断式逆回购操作。其中，期限为3个月（91天）的操作量达到了1.2万亿元，而期限为6个月（182天）的操作量则为5000亿元。这一系列操作旨在应对春节前取现需求高峰、地方债发行压力以及月末流动性紧张等挑战。

中信证券首席经济学家明明对此表示：“考虑到春节前取现需求的增加、地方债的发行压力以及月末的流动性需求，央行通过持续开展买断式逆回购操作，有效向市场投放了流动性，确保了春节前流动性的平稳投放和市场的稳定运行。”

值得一提的是，在1月24日，央行大幅缩量续作中期借贷便利（MLF）的操作曾引发市场的广泛关注。当时，已有部分市场观点认为，央行可能会通过开展大规模的买断式逆回购操作，来维持中期市场的流动性充裕。这一预期在随后的央行操作中得到了验证。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼进一步分析指出：“MLF中标利率为2.00%，在当前经济环境下属于偏高水平，因此金融机构对MLF的需求逐渐减少。为了应对这一局面，央行通过买断式逆回购操作替换了到期的MLF。此次1.7万亿元的买断式逆回购操作，覆盖了3个月、6个月等多个期限，显著加强了对中短期流动性的调节能力。”

据统计，1月买断式逆回购操作规模创下了单月新高。自2024年10月这一流动性投放工具创设以来，央行已连续四个月进行操作，操作规模分别为5000亿元、8000亿元、1.4万亿元和1.7万亿元。这一连串的操作不仅体现了央行对市场流动性的精准调控，也彰显了其维护金融市场稳定和促进经济回升向好的决心。

董希淼还强调：“买断式逆回购的推出，使得央行能够更加及时、精准地调节市场流动性，从而更好地维护金融市场的稳定，促进经济的回升向好。这一创新工具的运用，无疑为金融市场的平稳运行提供了有力保障。”