2025年1月27日，据国家统计局最新公布的数据显示，1月份我国制造业采购经理指数（PMI）录得49.1%，较上月下滑1.0个百分点，标志着制造业景气程度略有回落。与此同时，非制造业商务活动指数保持在50.2%，尽管较上月下降2.0个百分点，但仍处于临界点之上，显示出非制造业整体依旧维持扩张态势。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析指出，1月份PMI的回落主要受春节临近、员工集中返乡等多重因素影响。尽管面临这些挑战，非制造业商务活动指数仍高于临界点，综合PMI产出指数达到50.1%，表明我国经济总体产出继续呈现扩张趋势。此外，制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别高达55.3%和56.7%，均处于高景气区间，反映出多数企业对节后市场发展持有较强信心。

制造业PMI回落，但预期显著回暖

在13个分项指数中，与上月相比，购进价格指数、出厂价格指数及生产经营活动预期指数呈现上升态势，升幅介于0.7至2个百分点之间。与此同时，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等多个关键指数出现下滑，降幅在0.3至2.3个百分点之间。物流与采购联合会特约分析师张立群认为，1月份PMI指数跌破荣枯线，表明经济回升势头尚不稳固。当前，政策引导的预期向好与市场引导的需求收缩正处于激烈博弈阶段，需全力以赴加强逆周期宏观调控，特别是要加强政府公共产品投资对企业订单的有效拉动，持续引导需求回暖，提升企业信心，促进经济持续回升。

物流信息中心文韬进一步指出，2024年我国逆周期调节力度持续加大，政策效果逐步显现，企业和民众获得感显著增强。今年政策仍有进一步发力空间，为宏观经济注入更强动力。企业对后市预期乐观，生产经营活动预期指数升至55.3%，较上月上升2个百分点，且四大行业、不同规模企业的预期指数均有所上升，显示出当前企业普遍预期乐观。预计一季度，随着春节后各地复工复产加速，“两重”“两新”等政策持续推进，中央经济工作会议部署任务逐步落实，制造业将保持稳定向好发展。

非制造业保持扩张态势

1月份，非制造业PMI各单项指数中，从业人员指数较上月上升0.9个百分点；然而，新订单指数、新出口订单指数等多个指数出现下滑，降幅在0.1-5.4个百分点之间。物流与采购联合会副会长蔡进分析指出，尽管1月份非制造业商务活动指数较上月有所下降，但仍保持在50%以上，意味着非制造业经营活动继续扩张。受春节前淡季影响，建筑业供需活动回调，但居民购物、住宿餐饮、交通运输和景区服务等行业活动表现良好，相关行业商务活动指数均在扩张区间。金融对实体经济支持力度强劲，金融业商务活动指数和新订单指数均在55%以上。企业对未来市场预期保持乐观，业务活动预期指数连续4个月保持在56%以上。

展望2月份，随着春节消费需求的充分释放和节后复工的双重带动，预计投资和消费需求将加速释放，非制造业相关活动增速有望提升。然而，值得注意的是，非制造业需求恢复力度仍相对较弱，新订单指数仍在50%以下，反映市场需求不足的企业比重仍然较高。因此，需加快推动投资与消费相关政策措施落地见效，巩固非制造业持续平稳复苏的需求基础。物流信息中心武威表示，在淡季因素影响下，1月份建筑业供需活动有所回调，但节假日消费相关活动支撑非制造业保持扩张。预计2月份，随着春节消费充分释放和节后复工的双重带动，非制造业相关活动增速有望提升，企业对节后市场预期仍保持相对乐观。

本文由新京报贝壳财经记者张晓翀报道。

（文章来源：新京报）