随着春节假期的日益临近，企业员工纷纷踏上返乡之旅，这一季节性因素显著影响了我国1月份的制造业表现。国家统计局于1月27日正式发布的数据显示，2025年1月份制造业采购经理指数（PMI）滑落至49.1%，较上月下降了1.0个百分点，标志着制造业景气水平有所回落。

尽管整体景气水平有所回落，但企业对未来的市场预期却保持乐观态度。数据显示，生产经营活动预期指数为55.3%，较上月上升了2个百分点，这一积极变化反映出多数制造业企业对节后市场的发展充满信心。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出，1月份PMI指数跌破荣枯线，表明当前经济回升的态势尚不稳定。价格类指数的回升，是前期政策改善供求总量关系效果的体现；然而，订单类指数的下滑，则揭示了需求不足的问题依然严峻，超过60%的企业反映需求不足。同时，生产指数、采购量指数和进口指数的回落，也反映出企业生产经营活动的波动性较大。

张立群强调，当前政策引导的预期向好与市场引导的需求收缩正处于激烈角力之中。因此，必须全力以赴抓紧、抓实逆周期宏观调控的各项工作，特别是要加强和加大政府公共产品投资对企业订单的有效带动作用，以持续引导需求回暖、提升企业信心，并促进企业生产经营活动的持续活跃，推动经济增速的持续回升。

季节性因素主导市场波动

从需求端来看，受季节性因素影响，当前制造业多个行业市场需求疲软，企业接单整体回落。1月份，制造业新订单指数为49.2%，较上月下降了1.8个百分点，在连续三个月保持在50%及以上后，首次回落至收缩区间。

中国物流信息中心专家文韬分析认为，企业接单回落主要受季节性因素影响。一方面，由于2025年春节在1月份，大量消费品贸易商提前备货，导致订单在2024年11月至12月期间大量释放，进入2025年1月后有所放缓；另一方面，随着春节的临近和大部分地区气温的降低，室外施工活动放缓，同时春节也是化石能源和金属冶炼行业的淡季，因此1月份基础原材料和装备设备的市场需求也呈现一定波动。

此外，由于欧美节日消费旺季已过，我国制造业出口也相应放缓。1月份新出口订单指数为46.4%，较上月下降了1.9个百分点，其中消费品和电子产品出口放缓尤为明显。

从生产端来看，受需求端疲软和春节假期临近的双重影响，企业生产活动短期有所放缓。1月份生产指数为49.8%，较上月下降了2.3个百分点，在连续四个月保持在52%左右后降至收缩区间。其中，基础原材料行业和消费品制造业的生产活动放缓尤为突出。

文韬指出，受季节性因素影响，基础原材料行业和消费品制造业的需求有所回落，带动生产活动放缓。基础原材料行业生产指数较上月下降了超过3个百分点，降至47%左右；消费品制造业生产指数虽仍保持在略高于50%的水平，但也较上月下降了3个百分点。

企业资金压力有所缓解

在价格方面，受国际地缘政治局势、主要经济体经济刺激政策以及国际石油供给端变化等多重因素的影响，国际化石能源价格上涨，带动我国制造业原材料价格整体趋稳。1月份购进价格指数为49.5%，较上月上升了1.3个百分点；其中基础原材料行业购进价格指数超过49%，较上月上升了3.5个百分点。出厂价格指数为47.4%，较上月上升了0.7个百分点，结束了连续两个月的下行态势。

文韬表示，近期制造业购进价格指数和出厂价格指数均连续运行在收缩区间，但原材料和产成品价格保持同向变化，企业产销两端价格的协同性有所改善，资金压力也不断缓解。企业调查显示，1月份反映资金紧张的制造业企业比重为28.5%，较上月下降了1.1个百分点，创下有本项调查以来的最低水平。

展望未来，随着2024年我国持续加大逆周期调节力度，政策效果不断显现，企业和民众获得感增强。同时，2025年是十四五规划的收官之年，政策仍有进一步发力空间，为宏观经济注入更强动力。预计一季度春节过后，各地将集中复工复产，一揽子政策持续推进，中央经济工作会议部署任务逐步落实，制造业将呈现稳定向好的运行态势。

（文章来源：第一财经）